内容简介

戴维·达斯特：

摩根士丹利投资集团创始人，摩根士丹利全球财富管理集团董事总经理兼首席策略分析师，被誉为“华尔街资产配置第一人”、“资产配置领域最热忱的实践者”。

纽约证券分析师协会成员，持有注册金融分析师(CFA)资格，广受欢迎的国际演说家。著有《精通资产配置的艺术》（Mastering the Art of Asset Allocation）、《债券全书》（The Complete Bond Book）和《债券与货币市场手册》（The Handbook of the Bond and Money Markets）等。

作品目录

推荐序 资产配置是一门艺术 I
巴顿• 比格斯
摩根士丹利投资管理公司创始人
对冲基金Traxis Partners 创始人和执行合伙人
《对冲基金风云录》作者
前言 个人投资者的实用指南 V
第一部 理解资产配置
01 资产配置的要素 003
资产配置的意义004
资产配置的基础006
资产配置的风险和回报009
本金保护型资产和本金增长型资产013
通货膨胀对购买力的影响014
02 资产配置的过程 017
使资产种类与财富水平和收入需求相匹配018
资产配置的类型019
资产配置与其他投资纪律的交点027
第二部 资产配置的方法
03 资产配置的工具和概念 035
现代投资组合理论和有效市场理论036
资产和投资组合回报039
资产和投资组合风险052
风险和回报064
资产的回报和相关性警告075
资产配置优化模型077
04 资产配置再平衡 085
再平衡的原则086
再平衡的优点和缺点087
资产配置比重过高的原因和影响089
再平衡的范围094
关于集中头寸的特殊考虑097
再平衡的方法102
资产配置“漫步”——不进行再平衡111
再平衡的灵敏度分析113
成功再平衡的关键因素127
第三部 资产配置的基础
05 个人投资者行为 133
影响个人投资者资产配置决定的因素134
个人投资者资产配置活动的演变135
个人投资者资产配置的首要决定因素138
战略性和战术性原则142
个人投资者的行为特征150
来自市场历史的金融课157
来自行为金融学的洞见159
第四部 资产种类的特征
06 辨别资产种类的特征 175
广义资产类别176
评估资产种类177
资产种类内部的参与者181
资产种类和资产子类182
资产种类描述184
资产种类比重和使用222
07 资产回报率分析 227
回报率数据的组织228
按多年组来看的资产年回报率229
按单独年份来看的资产年回报率233
按经济环境来看的资产年回报率254
资产种类在回报率上的轮流领先260
从各个年份来看权益产业领域262
按单独的年份来看美国最大公司的回报率268
第五部 金融市场分析和投资洞见
08 建立分析框架 275
社会分析276
市场周期分析278
情景分析280
投资者满意度分析284
策略实施分析286
比较财务分析289
金融市场环境分析295
资产配置的阶段和周期298
第六部 战略与战术
09 资产配置矩阵和分析工具 303
资产配置过程中的分析工具304
资产配置分析工具307
资产配置分析工具的不足309
资产配置的指导方针310
投资者的资产配置周期313
市场结果的顺序316
资产配置矩阵319
投资者情况分析工具322
投资前景分析工具327
投资范围分析工具332
风险降低矩阵340
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作者简介

戴维·达斯特：

摩根士丹利投资集团创始人，摩根士丹利全球财富管理集团董事总经理兼首席策略分析师，被誉为“华尔街资产配置第一人”、“资产配置领域最热忱的实践者”。

纽约证券分析师协会成员，持有注册金融分析师(CFA)资格，广受欢迎的国际演说家。著有《精通资产配置的艺术》（Mastering the Art of Asset Allocation）、《债券全书》（The Complete Bond Book）和《债券与货币市场手册》（The Handbook of the Bond and Money Markets）等。

精彩摘录

阿尔法值表示了资产回报率高于、等于或低于正常的预期回报率的程度，前提是假设该资产的波动性与某个市场基准指数是相关的。从这一定意义上讲，阿尔法值衡量的是与一项资产的贝塔值所预测的回报率相比，该资产的表现是更好还是更差。如果一项资产的回报率比其贝塔值预测的回报率高，我们认为该资产有一个正的阿尔法值，而如果一项资产的回报率比其贝塔值预测的回报率低，我们认为该资产的阿尔法值为负。有的投资者把阿尔法值称做余值风险或选择风险。

——引自第71页

假定一项投资的本金价值保持不变，在年通货膨胀率为3%的情况下，20年后投资者的最初购买力将损失46%。在这样的情况下，投资者需要资产的价值比最初增长1.85倍才能维持与最初相等的购买力。如果考虑到税务，则需要更高的增长。

——引自第15页