内容简介

陈志武，华人经济学家，香港大学冯氏基金讲席与亚洲环球研究所所长、原耶鲁大学金融学终身，曾获得默顿·米勒奖。领域为金融理论、股票、期货和期权市场，以及宏观经济与经济史。 2006年，《华尔街电讯》将他评为“中国十大具有影响力的经济学家”之一。他担任学术总顾问的系列纪录片《华尔街》与《货币》，对中国金融化的发展影响巨大。著有“金融的逻辑”系列、“财富的逻辑”系列、《24堂财富课：与女儿谈创业》等畅销书。

作品目录

序 投资理财是人人该上的通识课／VII
部分 宗教与金融的相互竞争
第 1 章.金融缓慢发展的历史／003
远古借贷没有发展出金融市场／003
《圣经》禁止用钱赚钱／007
犹太人为何主宰金融世界？／011
延伸阅读 人力资本——无形的增长要素／021
第 2 章.新教解放金融／023
宗教改革与金融解放／023
欧美新教国家为何比天主教国家强大？／027
延伸阅读 因信称义的“另类”重要性／033
第 3 章.宗教和福利国家的竞争／035
规避的各种体系：家族、宗教、金融与福利国家／035
教会帮人规避吗？／039
福利国家的兴起是利还是弊？／044
延伸阅读 “国家”是自古以来就存在的吗？／050
第 4 章.金融与家庭的互补／053
宗教和福利国家：此消彼长的竞争／053
“还是家靠得住”：南欧国家的经历／057
婚姻的未来：金融会改变一切吗？／061
延伸阅读 什么是平等？／067
第二部分 债券市场
第 5 章.国富与民富／073
国富与民富：证券市场为何起源于西方？／073
证券市场在西方的发展／078
“穷”还要减税？—财政赤字的逻辑／082
延伸阅读 垄断的经济学／087
第 6 章.从西方历史看国债／089
谁奠定了美国的金融地位？／089
英国、法国为何走出不同历史？／095
西班牙为什么总强大不起来？／099
延伸阅读 率的经济组织是长期经济增长的关键／106
第 7 章.金融视角下的中国历史／109
假如明朝有发达的国债市场／109
晚清国债的是与非／113
辛亥后新政权的资金从哪儿来？／118
延伸阅读 保路运动与清朝的灭亡／125
第 8 章.中国债券市场的今天／127
今天的债券市场如何？／127
如何评估债券的价值与？／131
债务期限结构：中国负债太多吗？／134
延伸阅读 活学活用收益率—估算教育的回报／141
第三部分 金融衍生品
第 9 章.金融衍生品是什么？／147
远期合约和期货是什么？／147
房价期货与大宗商品期货：期货命运为什么不同？／151
黄金期货与纸黄金／155
延伸阅读 金本位体系是怎么崩溃的？／161
第10章.套期保值降低企业？／163
期货与石油公司／163
股指期货／167
期货不可怕，杠杆才可怕／171
延伸阅读 为什么交易市场优于一对一交易？／176
第11章.期权是怎么回事？／179
认购期权和认沽期权是什么？／179
《大空头》里的期权传奇／183
期权的价值在于高回报率吗？／187
延伸阅读 企业家的成功需要哪些条件？／193
第12章.如何利用金融衍生品？／195
深陷金融衍生品：中航油的故事／195
国泰航空大裁员：是油价对冲惹的祸？／199
创业创新的金融基础：期权激发活力／204
延伸阅读 与期权有关的金融学名词解释／211
第四部分 基金市场
第13章.基金是什么？／215
公募基金是怎么回事？／215
基金的哲学／219
如何评价基金的业绩？／224
延伸阅读 投资者为什么会买基金？／230
第14章.如何选基金？／233
近业绩好，未来业绩就会好吗？／233
精英管理的基金更优吗？／238
集体决策型基金与个人决策型基金哪个更好？／242
延伸阅读 中国的引导基金／249
第15章.如何优组合各种基金？／251
主动还是被动：指数基金好吗？／251
基本面指数基金：聪明贝塔法为什么好？／255
私募与公募股权基金：差别在于流动性／260
延伸阅读 股票价格的“随机游走”理论／266
第16章.境外投资怎么做？／269
对冲基金业绩到底如何？／269
买房与投资境外房产基金哪个更好？／274
在外汇管制下如何合法地进行境外投资？／278
延伸阅读 对冲基金—金融圈中的“熊孩子”？／283
第五部分 股市监管
第17章.股市是什么？／287
股市的价值不只是融资／287
股市为何需要审计师？／291
投资银行是干什么的？／295
延伸阅读 委托代理问题与三种对策／302
第18章.股市怎么监管？／305
在股市中“搭便车”／305
为什么有证监会？／309
在股市中应该中立而不是站边／314
延伸阅读 市场假说与证监会的角色／320
第19章.股市需要媒体／323
媒体为什么也是股市的基础设施？／323
信息浑浊：劣币驱赶良币的土壤／328
今天的中国股市跟晚清股市有何异同？／332
延伸阅读 在股票市场中，谁来生产信息？／338
第20章.市场的力量／341
反向思维：为什么做空也可以是正能量？／341
“野蛮人”也是资本市场的朋友／345
亚洲公司股权模式的特色与成因／349
延伸阅读 如果市场被遏制会怎么样？——低工资法与底特律的衰败／355
第21章.股票分红和监管／357
监管层为什么强制上市公司分红？／357
明清时期的“强制性官利”是怎么回事？／361
上市公司少分红是趋势／366
延伸阅读 分红的理由／372
第六部分 金融市场、贫富差距与创业创新
第22章.金融市场是富人俱乐部？／377
金融不是富人俱乐部：小王的故事／377
创投基金是怎么来的？／380
纳斯达克使资本市场更扁平／385
延伸阅读 不只是创投——分层的纳斯达克／391
第23章.金融为什么具有普惠性？／393
银行是富人俱乐部：德国的故事／393
金融管制对草根阶层更好吗？／397
股票市场让老百姓有财产性收入／400
延伸阅读 中产阶级：橄榄的基干／405
第24章.中国未来为何更需要金融？／407
金融促进消费平等／407
保险金融为什么是扶贫之路？／411
金融产品为什么更具普惠性？／415
延伸阅读 中国的高储蓄率之谜／420
第25章.货币化是什么意思？／423
非货币化的社会到底会如何？／423
货币化是好东西吗？／426
也说曾国藩的故事／430
延伸阅读 借贷利息与古代贪腐／436
参考资料／439
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作者简介

陈志武，华人经济学家，香港大学冯氏基金讲席与亚洲环球研究所所长、原耶鲁大学金融学终身，曾获得默顿·米勒奖。领域为金融理论、股票、期货和期权市场，以及宏观经济与经济史。 2006年，《华尔街电讯》将他评为“中国十大具有影响力的经济学家”之一。他担任学术总顾问的系列纪录片《华尔街》与《货币》，对中国金融化的发展影响巨大。著有“金融的逻辑”系列、“财富的逻辑”系列、《24堂财富课：与女儿谈创业》等畅销书。

精彩摘录

正如我们以前谈到，远古哲人对这一问题的回应不是通过追求“利的市场交易来解决人类共同生存的问题，而是由“义”和“礼”规范人与人的关系、安排社会结构，然后，用这个社会秩序实现互通共享。就如孔子所说，“君子义以为上”（《论语・阳货》），“君子义以为质”（《论语・卫灵公》，即君子立身行事应以道义为本，道义价值重于物质利益。而差不多同时期的摩西在写《申命记》时说：“借给你兄弟银钱、食物，或任何能生利之物，你不可取利。”因为在教会理念中，天下人都为兄弟姐妹无偿帮助才体现“义”和“礼”。所以，不管是儒家观点还是基督教、犹太教、伊斯兰教的观点，有一点是相同的，就是靠“义”来应对风险挑战，而不是靠“金钱”利益或金融市场可是，基于什么来定义“义”和“礼”呢？儒家的回答是基于血缘和辈分、年龄、性别来定义，由此组建家族、巩固家族内部的风险交易体系，提升每个成员活下去的概率。基于“三纲五常”的家族非正式保险体系，对帮助中国人应对风险有过非常积极的贡献。比如，灾荒发生时，在儒家盛行的地域内发生农民起义的概率明显更低。当然，宗教不是基于血缘，而是基于共同信仰、共同教义来建立“义”和“礼”的内涵。比如，基督教相信耶稣是上帝在人世间的代言人，借助他传达上帝的教旨，而《圣经》汇总了具体的教导，告诉你该如何行事，这些就是基督教的“义”和“礼”。教会不仅是这些共同信仰的布道者和教徒集聚地，而且是给教徒提供跨期互助，有福共享、有难共担的避险服务的具体载体。

——引自章节：规避的各种体系：家族、宗教、金融与福利国家／035

本章要点1.早在5000年以前的古巴比伦，跨期借贷似乎就已经渗透到人们的生活中。到4000年以前，借贷合约已经进化到跟现代借货合约相当接近的程度，连当时的《汉漠拉比法典》都有规范借贷利率的具体细节2.在中国，《周礼》规定的泉府的职责之一是对老百姓进行跨期放贷，界定什么情况下不收利息、什么情况下要收利息及利率如何确定，说明至少3000年前的周朝已经熟悉借贷。而《九章算术》中所包含的金融数学问题进步证明，至少在2000年前，中国人已经很精通不同时间之间的价值转换、贴现值等现代金融理论问题。3.虽然有证据表明借贷金融在数干年前就已出现，甚至已经相当发达，但是它后来没有进一步发展，一直到近代才重新发展起来。4（申命记》写于公元前8世纪，摩西强调：放贷给兄弟不可以收利息，只有、放贷给外方人才可以收利息。这一原则深深地影响了基督教、犹太教和伊斯兰教。5。基督教认为，只有敌人才是“外方人”，其他所有人都是兄弟姐妹。这就基本决定了基督徒不能从事有息放贷，使金融在基督教社会难以发展。这也影响了公元7世纪建立的伊斯兰教，因为《古兰经》也禁止有息放货。6。犹太教对“外方人”的解读不同：只有犹太人才是兄弟姐妹，所有非犹太人都属于《申命记》里的“外方人”。因此，犹太人放贷给犹太人时不可收利息，但放贷给其他人时可以收利息。于是，在过去的近2000年里，只有犹太人能在欧洲和中东从事有息借贷的金融业务，而基督徒和穆斯林则不能7。虽然犹太人オ占世界人口的0。4%，但是，从罗斯柴尔德家族到索罗斯、摩根，从雷曼兄弟到高盛、美联储等等，世界金融行业到处是犹太人的身影。我们从犹太教跟基督教对《申命记》的不同解读，也就是对有息放贷的不同立场方面做了解释8。随着基督教成为当初罗马帝国各地尤其是西欧的主导性宗教，基督教对有息放贷的禁止和犹太教对有息放贷的认可，使犹太人成为...

——引自章节：第1章.金融缓慢发展的历史／003