通货膨胀率 内容简介

本书分析了充满争议和讨论的2%通胀目标政策，这项政策目前正在美国、日本和欧洲实行，2%通胀目标政策到底从何而来，因何出现，而这些理由又是否合理呢？本书探索了这些关键的问题，为当下全球愈发激烈的争论作出了一定贡献，发达经济体央行所开出的2%通胀标准药方实际上加剧了各自经济中的顽疾。本书借助对历史和市场的理解，以及对货币理论（包括奥地利学派）、行为金融和金融理论的分析，提供了一个新的理论角度。本书除了对过去和现在进行了详实的分析，也对将来进行了展望，探究了全球2%通胀标准将会如何终结，以及在之后将由什么来替代的问题，同时也重新审视了黄金的角色。

通货膨胀率 本书特色

本书分析了充满争议和讨论的2%通胀目标政策，这项政策目前正在美国、日本和欧洲实行，2%通胀目标政策到底从何而来，因何出现，而这些理由又是否合理呢？本书探索了这些关键的问题，为当下全球愈发激烈的争论作出了一定贡献，发达经济体央行所开出的2%通胀标准药方实际上加剧了各自经济中的顽疾。本书借助对历史和市场的理解，以及对货币理论（包括奥地利学派）、行为金融和金融理论的分析，提供了一个新的理论角度。本书除了对过去和现在进行了详实的分析，也对将来进行了展望，探究了全球2%通胀标准将会如何终结，以及在之后将由什么来替代的问题，同时也重新审视了黄金的角色。

通货膨胀率 目录

**章新时代: 法定货币体系下的第五次稳定实验1法定货币体系动荡的**阶段: 1914—1931 年 3第二阶段: 1931—1968 年 5第三阶段: 1969—1985 年 6第四阶段: 20 世纪80 年代中期至今8资产价格紧缩危机将如何发生?10商品和劳务价格膨胀冲击将如何发生?11迫在眉睫的货币体系动荡的第五阶段12参考文献12 第二章 全球2%通胀率标准的起源 1520 世纪80 年代末的通胀冲击 17一马当先的新西兰19斯坦利·费希尔和新凯恩斯主义者们取得权势20美国加入2%通胀率标准的开端 23格林斯潘与伯南克*终实现2%通胀率标准 25总结: 当前反对2%通胀率标准的观点 27反对2%通胀率标准的现代观点回顾 29参考文献31 第三章 资产市场中的货币通胀33如何定义资产价格膨胀?35资产价格膨胀的几个阶段37相伴共存的资产价格膨胀和商品价格膨胀38繁荣型资产价格膨胀的特点39萧条型资产价格膨胀的特点42萧条型资产价格膨胀中的套利交易462018 年: 萧条型资产价格膨胀的进一步升级47参考文献49 第四章 对长期利率的操纵51长期利率失灵的过程53伯南克摆脱基础货币56长期利率市场功能失灵所造成的损失59“再进入” 问题: 债券市场如何回归正常的信号机制 602%通胀率制度下货币政策的失效62参考文献64 第五章 美国分权制衡的失灵65国会对2%通胀率目标的默许 6720 世纪20 年代国会未能认识到美联储政策是危机发生的罪魁祸首68国会**次于20 世纪70 年代中期采取价格稳定机制规则70国会对美联储放弃货币供给目标的沉默73共和党反对 “奥巴马美联储” 的失败75审查美联储77强势货币改革的联合战线79参考文献83 第六章 数字化, 通缩的假象, 以及货币通胀85被掩盖的通货膨胀87数字化革命为货币通胀主义者提供了机会90投机神话让赔钱的赌注看上去很好91数字化革命和中性利率982016—2017 年被掩盖的货币通胀加速 102参考文献104 第七章 日本多灾多难的2%旅程107终结于大通胀的辉煌时期110日本曾站在货币主义实验的边缘: 1977—1984/1985 年111日本1985—1989 年广场协议后被掩盖的货币通胀112经济衰退和从未出现的快速复苏: 1990—1997 年 114激进的货币政策实验造就了规模巨大的日元套利交易:1998—2007 年 114白川方明对美国领导的货币通胀的抵抗: 2008—2012 年 117安倍晋三政府接受2%通胀率目标120无人相信日本中央银行的2%通胀率承诺122日本走向资产价格膨胀的末期124参考文献127 第八章 德国走下坚挺货币的神坛129欧洲货币联盟的创始人缺乏币值稳定的远见131德国退出的具体情况134德国中央银行在欧洲货币联盟的形成中放弃币值稳定的原则136《马斯特里赫特条约》 在默克尔执政下名存实亡138欧洲中央银行完全接受2%的通胀率标准140德拉吉与默克尔就大规模扩大基础货币规模达成协议142德国还能引领世界回到硬通货时代吗?144参考文献146 第九章 难以承受的房价和含水的货币147像瘟疫一样蔓延的高房价149硬通货促进廉价房源150市场情绪加剧了房地产业的价格膨胀151长期利率市场失灵加剧了房地产市场的扭曲152对房地产市场杠杆的补贴打击了购房能力153放松监管和去分区化155不动产税: 税收中性、 负担和豁免155小国困境: 如何防止房地产市场过热?158关于 “通货膨胀警报” 的附言 161参考文献164 第十章 负利率和反现金的战争165适度的负利率政策是否值得实施?167负利率对货币体系造成损害169量化宽松: 一场没有时间限制的实验1702014—2018 年欧洲和日本的负利率政策 172负利率的支持者忽视了资产的通胀173如何在负利率政策下限制现金囤积的行为?174金融危机后的负利率政策175负利率承担伪通货膨胀税的角色177参考文献180 第十一章拖延危机到来的尝试: 1927 / 1929 年与2016 / 2018 年的对比183大衰退后各国对 “通货紧缩” 的对抗 185弗里德曼对1928—1929 年美联储的批评, 在2017—2018 年开始受到检验186为什么华尔街在1929 年10 月崩盘?187在2%的通胀率下, 货币通胀有什么新变化?1892017/2018 年冬季与1928/1929 年冬季的对比: 简介192利率恢复正常并不能终结资产通胀: 斯特朗与格林斯潘的对比1932017/2018 年冬季与1928/1929 年冬季的对比: 续1932018 年的大规模减税投机事件 1952018 年2 月的通胀预警: 是真是假?197米尔顿·弗里德曼在1928/1929 年的反事实实验在2017/2018 年成为了事实198参考文献201 第十二章 2%通胀率标准下的财富创造和毁灭203作为投资工具的资产价格通胀判断205保持每日记录的货币专家技能多样化208判断资产价格通胀的要素210对2011/2012 年度开始的资产价格通胀的判断211现在是削减股票敞口 (Exposure) 的时候吗?2142018 年初: 案例研究 219关于凯恩斯和巴菲特的附言222参考文献224 第十三章第五次货币秩序混乱到21 世纪的金本位225当货币通胀带来制度变革227共和党的货币政策229坚挺货币制度的概念231反对黄金的说法232反对费希尔倡导的自由裁量政策制定233以21 世纪———而不是1914 年前的模式回归金本位234一个或一群富裕的小经济体国家恢复使用金本位制237私人黄金货币238具有凌驾权利的准黄金 (Quasi - Gold) 角色 238对通货膨胀税说不240参考文献244

通货膨胀率 作者简介

布兰登·布朗，货币经济学家，目前担任三菱日联金融集团（欧洲）的经济研究部门主任。布朗博士同时也在首府华盛顿担任哈德逊研究所的资深研究员，米塞斯研究所（美国）的副研究员。他的专业领域包括货币主义理论和实践，奥地利学派货币史，欧洲货币一体化，日本货币问题，全球资本流动，以及国际金融史。他利用自己在行为金融和货币经济学上的深刻见解，在市场研究方面创立了独特的工具，同时提供投资战略上的建议。他在自己国际金融职业生涯当中也在不断地应用这些方法。布兰登在当代金融和金融史方面出版了很多书籍，包括《散播中的全球货币问题：资产价格膨胀以及美联储的量化宽松》（Palgrave, 2015）；《欧元的崩盘：资产价格的膨胀如何毁灭国家财富》（Palgrave, 2014）；以及《美联储的全球魔咒》（Palgrave, 2011）。他在伦敦大学获得博士学位，在芝加哥大学获得MBA学位，在伦敦政治经济学院获得理学硕士学位，在剑桥大学获得本科学位。