内容简介

姜昧军

大江洪流资产管理有限责任公司总经理， 投资决策委员会主席

姜昧军先生毕业于北京大学光华管理学院，于1999年获得学士学位，并于2008年获得工商管理硕士学位，现任北京大学金融校友联合会（UFAPKU）执行理事。

创办大江洪流前，历任证券公司研究所副所长、保险公司投资部总经理、保险资产管理公司执行董事、寿险公司总经理、证券公司总裁及董事长等职务。2016年，任上海证券交易所第四届理事会风险管理委员会委员；2014年，任江西省证券期货业协会副会长。

姜昧军先生专注资本市场投资二十余年，对中国宏观经济和企业价值有深刻的理解和判断，长期管理超过千亿规模的保险资金，并积极践行集中持股、价值投资的理念。

作品目录

推荐序一
推荐序二
序 言
|第一部分|
投资的逻辑
|第1章| 投资的原点 2
原力是思维原点 2
投资能力是控制风险最好的工具 3
扩大能力的舒适区 4
不赚能力圈以外的钱 6
|第2章| 认识市场波动 9
风险并非源于波动，它只是策略与现实的背离 9
波动是成本：投资即使做对方向，波动也让目标难以实现 10
投资时间过短，只能赚了个寂寞 12
与波动共舞：以消费类公司投资为例 15
|第3章| 投资组合与投资风险 18
投研团队是分散风险的双刃剑 18
分清鸡蛋、鸭蛋、鹅蛋：标准正确才能真的分散风险 20
基金专家系统为什么能战胜风险 23
|第4章| 正确认识估值 29
格雷厄姆式投资：“便宜就是硬道理”的时代过去了 29
巴菲特最初的实践：格雷厄姆价值投资的一次不成功的尝试 32
中国股市的便宜货不多 33
过去11年，成长股完胜价值股 34
成长股估值：高但有逻辑支持 37
当前成长股估值具有合理性：新业态颠覆估值模式 38
估值过高的消费股，相当于争抢煮熟的豆子 40
高周期股：估值不重要，关键还是对周期的把握 41
|第二部分|
十年十倍股地图
|第5章| 寻找十年十倍股 46
十倍股地图：美国和中国十年十倍股的行业分布特征 47
寻找十倍股：滚雪球而不是滚铁环 49
十倍股不能只看行业需求爆发 51
|第6章| 硬核科技公司 55
一招鲜，吃遍天：研发型科技公司颠覆性创新 55
研发+重资本投入：摩尔定律与弯道超车 58
钢铁是怎样炼成的：埃隆·马斯克与特斯拉的启示 60
英特尔和英伟达：领先者的狂奔和追赶者的“弯道超车” 70
在“平的世界”里：新技术和新商业模式的结合造就横空出世的颠覆者 72
|第7章| 滚雪球：消费、服务赛道 79
不容易被变革所颠覆的稳定坡道 79
招商银行的标杆富国银行：战略定位决定长期价值 83
长赛道：满足人的基本需求，行业具备长期的增长能力 88
湿的雪：分散的行业竞争格局 90
消费行业的新趋势：重构与解构 92
|第8章| 泥石流：新商业模式公司 107
客户即价值：跨界新物种的八爪鱼增长模式 107
新商业模式不是雪球，是泥石流 113
亚马逊：2367倍涨幅，商业模式制胜 115
台积电：技术创新固然重要，但商业模式创新往往是最值钱的 129
|第9章| 周期股：永远的周期 138
周期类公司，强者恒强 138
马士基：航运霸主在波动中发展 140
壳牌：把握石油周期的逆袭者 143
|第三部分|
捕捉十年十倍股的渔网和鱼竿
|第10章| 宏观情景分析：抓住“下网”高周期性行业的时机 153
情景分析法的由来 153
凯利公式与宏观情景判断：胜率与赔率 159
凯利公式在投资中应用的例子 163
高周期性投资：胜率是多次反复磨炼出的能力 164
|第11章| 掘金泥石流：建立在商业模式优势之上的渔网 167
好的商业模式是企业背后的动力 167
商业模式识别：有比没有好 170
“轻资产”商业模式：经营模式推动“飞轮”转动 172
高维打击低维：商业模式代际差 174
同一维度的商业模式：不同生态的对决 177
长期价值：大象也可以跳舞 180
|第12章| 滚雪球的钓竿：消费趋势与品牌消费时代 183
把握人口结构变迁、收入增长和城市化进程 183
品牌的集中度提升是消费品投资的趋势 184
全球化和代际消费习惯是中国消费品价值提升的核心 185
人和团队是消费类公司的核心驱动力 186
财务指标要结合公司基本面因素综合使用 189
认知的认知：突破第一层认知的围栏 193
跨区域和差异化能力：经常被低估的认知盲区 196
好公司摔跤的时候往往是最好的时机 198
|第13章| 硬科技：高风险下的精准撒网 202
馅饼和陷阱 202
投资未来大趋势 204
“硬科技”需求是冰山可见的部分，不可见的部分才是关键 210
量化思维：发现种子选手的筛子 215
硬科技：相同背景专业团队比较容易成功 218
总结：技术就是王道 219
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作者简介

姜昧军

大江洪流资产管理有限责任公司总经理， 投资决策委员会主席

姜昧军先生毕业于北京大学光华管理学院，于1999年获得学士学位，并于2008年获得工商管理硕士学位，现任北京大学金融校友联合会（UFAPKU）执行理事。

创办大江洪流前，历任证券公司研究所副所长、保险公司投资部总经理、保险资产管理公司执行董事、寿险公司总经理、证券公司总裁及董事长等职务。2016年，任上海证券交易所第四届理事会风险管理委员会委员；2014年，任江西省证券期货业协会副会长。

姜昧军先生专注资本市场投资二十余年，对中国宏观经济和企业价值有深刻的理解和判断，长期管理超过千亿规模的保险资金，并积极践行集中持股、价值投资的理念。