玩转权证市场-中国权民手册 内容简介

随着中国股指期货的诞生，中国金融衍生工具时代已正式来到，作为*核心的金融衍生工具——期权类产品的权证虽已在国内上市许久，但绝大多数投资人对权证所知甚少，仍然把它当作股票来投资，造成了许多不必要的误会和损失。本书为权证市场一级交易商广发证券*前线的管理者所著，为广大投资者深入浅出地讲解了权证投资的基本知识，并手把手地教会投资者实际操作的所有技能，从入门到精通，一书囊括。本书是权证投资人的一本**手册。

玩转权证市场-中国权民手册 本书特色

权证的*大价值是杠杆效应和波动较大，而*大缺点是时间价值损耗，投资者必须抢在权证到期或变成废纸前赚到足够的利润离开，*后的赢家永远是少数人。本书的宗旨并非要介绍权证投资的原理和方法，而是希望将实战中需关注的细节及技术与读者分享，引导读者从不同角度理解一些期权重要概念和实战案例，并通过切入权证市场内部，透过对市场制度、运行机制、交易对手的了解，来发现适合自己的权证投资方法。

玩转权证市场-中国权民手册 目录

自序
**章 权证投资入门篇
1. 权证是什么
2. 权证有哪些基本要素
3. 认购权证与认沽权证
4. 权证的其他分类
5. 股本权证和备兑权证有什么区别
6. 权证与期权的比较
香港市场小资料：观察权证发行人的席位号
7. 权证与股票的比较
8. 权证与股指期货的比较
9. 权证的吸引力在哪里
10. 权证的风险
第二章 权证交易准备篇
1. 如何阅读权证的条款
2. 权证交易与股票交易的差别
3. 从权证的简称解读权证资料
4. 什么情况下权证会停牌
5. 权证的存续期及几个重要日期
6. 权证如何行权，结算价格如何计算
香港市场小资料：结算价计算方法
7. 权证交易和行权有哪些费用
第三章 权证分析基础篇
1. 认购权证的损益图
2. 认沽权证的损益图
3. 内在价值与时间价值及权证的三种状态
4. 盈亏平衡点的计算
5. 溢价率
技术进阶：溢价率
6. 价内程度和溢价率的区别
7. 杠杆比率和一个投资评估的例子
8. 期权定价模型
9. 影响权证价格的因素
10. 历史波动率与隐含波动率
11. 权证时间价值损耗有何特点
12. 利率对权证价格的影响
13. 正股除权除息对权证的影响
香港市场小资料：派发股息信息已反映在权证价格中
14. 对冲比率
15. 实际杠杆
技术进阶：Delta和有效杠杆
16. 溢价与杠杆比率有什么关系
17. 不可忽视的行权比例
18. 成交量与街货量
第四章 权证投资实战策略分析篇
1. 投资权证的正确步骤
2. 一些风险管理原则和注意事项
3. 三种市况的权证策略各不相同
4. 不宜买卖权证的两种市况
5. 权证中长线持有策略
技术进阶：价外权证、股指期货是否可以长期投资
6. 牛市震荡行情，权证替代正股
7. 震荡市的权证投资策略
技术进阶：应对震荡市的一些技巧
8. 部署顶部做空策略
9. 部署抄底策略
10. 具备爆炸力的权证特征
11. 末日权证投资策略
12. 权证转换的策略
13. 微利大交易量策略
14. 马鞍式组合策略
15. 认沽权证+正股组合套利策略
16. 认购权证负溢价套利策略
香港市场小资料：出现负溢价的原因
17. 香港与国内市场差异造成的套利机会
l8. 权证与股指期货哪个更赚钱
19. 衍生工具如何取长补短
技术进阶：如何使你的策略更精巧
20. 权证的烦恼一：权证跑输正股
21. 权证的烦恼二：看对方向也亏钱
22. 权证的烦恼三：如何测算权证风险
技术进阶：再谈风险与收益指标
23. 再谈隐含波动率的选择策略
24. 权证的先行指标作用
附录一 权证投资常见问题
1. 买权证日赚700倍是怎么回事？
2. 权证是发行人与投资者对赌吗？发行认购权证是看淡正股吗？
3. 什么是权证创设？创设一定包赚不赔吗？
4. 买卖权证能否使用技术分析指标？
5. 备兑权证与正股如何相互影响？
附录二 2005年以来上市权证一览表
附录三 网上权证计算器介绍
附录四 计算权证分析数据的实例（第三章 各种指标的计算实例）
1. 基本指标计算
2. 涨跌停板价格计算
3. 行权价的调整
4. 指数权证的指标计算
附录五 《权证风险揭示书》
附录六 《权证管理暂行办法》
附录七 香港交易所权证交易制度概述
附录八 常用的权证网站

玩转权证市场-中国权民手册 节选

第四章 权证投资实战策略分析篇
在初步了解了第三章的知识之后，我们可以进入实战阶段。本章主要分成四个部分：第3节至第9节，按照不同的市况（牛市大幅上涨阶段、牛市震荡阶段、震荡市、顶部做空、底部抄底等）提出相应的策略；第lO节至第13节提出更为精巧的策略和技巧，把权证的威力发挥到极限；第14节至19节主要探讨一些简单的权证组合策略；而在*后几节，会重新检讨权证交易中常遇到的一些障碍，引导读者学会从市场中看权证，了解期权类杠杆交易的精髓。
前面已经介绍，权证只是一种衍生工具，其价格表现受到多种因素左右，在影响权证价格的因素当中，正股走势的影响往往*关键，其次是波幅和时间值，但对于不同的交易策略，情况并不一样。例如对于持短线策略的投资者，时间值及隐含波动率对持有人的影响就较低，投资者应集中精力判断正股的走势；又例如持中线目标的投资者，宜重点关注有效杠杆和条款是否吸引，能否配合捕捉正股的上升波段，并需要不时检查是否需要把持仓转换至条款更佳、敏感度更高的权证，如果把这些搞反了就会本末倒置。
权证投资在大部分情况下都是选择合适的值博率和胜算率的问题，这是两个非常核心的概念。所谓值博率就是买对了的潜在获利空间与买错止损的潜在亏损幅度之比，没有2：1甚至3：1的值博率，买卖的赌博成分就较大。胜算率就是对出现预期事件的概率的判断，权证投资之道，小概率事件未必就不值得去博，关键除了看能否承担得起风险，还要看值博率，并以此调整保守或进取的取向。期权买卖的*大特点是，你的观点越明确，越精确，所付的代价就可能越少，乃至可以无本生利。

玩转权证市场-中国权民手册 作者简介

郭勇，广发证券股份有限公司产品创新部总经理助理，于1995年加入广发证券，先后任职广发基金投资部、广发证券发展研究中心、经纪业务总部，兼任总部首席策略分析师。目前在产品创新部主责市场
推广、投资者教育以及客户服务，擅长投资策略分析及机构客户服务，对权证等衍生工具投资和低风险证券投资尤有心得。国内首批持牌执业证券分析师。加入广发证券前，曾任职于广东发展银行总行资金部和财务部。