自2000年以来,依靠固定资产升值而一夜暴富的人比实业发家的人要多得多。由此越来越多的浙江企业陷入一个怪圈:那就是踏实干事业的人并没有好结果,而大量“不专心”做实业,不断通过实业套钱用来做投机的企业却一个个暴富,使得其他企业都以之为榜样,走上了投机生涯。在这个资本狂热、经济快速增长的时代,土地升值或投资而得来的利润要远高于实业经营,而实业则沦落为企业向银行融资的载体而已。
造船业务是一个回报周期较长的行业,短期流动负债与发行人实际资金使用周期并不匹配,流动负债比例仍处较高水平,负债结构不尽合理,对发行人形成短期偿债压力较大的风险”。
张志熔一手地产一手造船,都是资本密集型企业,“两个产业关联度和互补性都没有,如此快的发展也违背了产业本身的规律”。
共同问题
联保互保
它从一个纯粹的不锈钢制造业延伸到国内外钢铁类产品的贸易与物流供应链管理,再进而收购一个和其产品密切相关的有色金属矿与冶炼厂,从而实现上下游的垂直整合,实现更高的效率并更好地控制成本。在此基础上,我又推荐该企业延伸出一个全新的业务板块,那就是金融集团。它以融资租赁和供应链金融为切入点,服务于自己的产业链,实现产融结合,进入良性循环。
所谓银行的表内业务,是指传统的银行信贷资产,在银行的资产负债表内会明确地标注在银行的资产项下,银行需要为此承担风险,也需要为此计提风险保证金,计算风险资产的规模和比重,满足监管机构对资本充足率以及各种信贷规模的调控要求。这些限制如同是套在银行家们头上的紧箍咒,使得他们无法为所欲为地增加杠杆、扩大信贷资产规模
在这个结构中,A房地产企业是C银行的信贷客户,由于监管对自己的各种信贷限制(例如:资本充足率的限制、存贷比的限制、信贷规模的限制、房地产行业的限制,等等),使得C银行无法直接贷款给A企业。于是银行引入了信托这样的“通道”,由B信托帮助A企业包装发行一个信托计划,再由银行以信托理财的方式来销售给普通理财客户或机构投资人。由此,一个信贷资产就从银行的资产负债表内消失了,而转变为一个表外的理财产品。银行不需要为此计提风险准备金、不需要受到各种监管的限制,而变成一个纯粹的中间业务收入。而A企业顺利地拿到钱了,B信托又轻松赚取了通道费。
联想还停留在传统的制造业思维上,它满足的是一个底层的需求,而不是一个更高的价值链需求。这也是为什么苹果不去自己生产手机、而专注于顾客需求与创新上的原因。
阿里、京东是电商行业里的金融专家,一达通则是供应链管理行业里的金融专家。
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