通货膨胀、失业与货币政策 节选

但凡学过宏观经济学的，没有不知道菲利普斯曲线的。菲利普斯曲线刻画的是通货膨胀与实体经济之间的关联（主要是通胀与失业之间的关联）。这一关联一直以来就是宏观经济学争论的焦点。《通货膨胀、失业与货币政策》请出在西方宏观经济学界举足轻重的几位大家（既有老牌经济学家如加尔布雷斯、索洛，也有新锐经济学家如泰勒、曼昆、本·弗里德曼），为我们展现了一场关于菲利普斯曲线是否存在、货币当局应如何行动的精彩辩论。这场辩论，一方面可以使我们了解到现代宏观经济学的前沿问题。另一方面也对当前我国中央银行的政策实践提供了有益的借鉴。

通货膨胀、失业与货币政策 目录

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第1章 美联储应该如何谨慎行事？罗伯特·M·索洛既然这是首次汉森论坛，并且我们这些人也都不再年轻了，我就以简单回顾阿尔文·汉森关于通货膨胀问题的研究方法作为我的开场白。我的目的不是要追述汉森思想的发展历程，而是要提出我自己的看法。我所参考的文献内容是汉森在《20世纪60年代的经济问题》一书中前40页（即前面较短的四个章节）关于当时的“通货膨胀争论”的论述。汉森在当时已经有75岁高龄，所以我们可以确定地说这些论述代表了他的成熟观点。我发现，其中的观点不乏具有吸引力的真知灼见。对那些1960年之后出生的人，或者那些在学校的课程中较少涉及通货膨胀问题的人，我有必要描述一下汉森以及其他研究者所面对的事件背景。在1955-1957年经济周期的扩张阶段，消费者价格指数年平均上涨2.4个百分点，但是，在1958年这个衰退的年份，消费者价格指数却也上升了2.8个百分点，这引起了他们的关注。在经济衰退之时价格水平却没有下降。这就导致了关于一种新型的通货膨胀，即所谓“爬行的通货膨胀”的激烈讨论。这看起来有点怪怪的，但只足指事实，而非理论。汉森使用当时比较流行的词汇“需求拉动”和“工资推动”来解释通货膨胀的根源。不过，他并不打算停留在理论的空谈上。他对战后每一次价格水平的上升过程进行了考察。对于1955-1957年的通货膨胀，他采用了由查尔斯·舒尔茨（charles schultze）首先提出的观点，即经济中明显存在强烈的投资扩张。生产者耐用品、金属和金属制品、工商业建筑等投资相关品的价格飞速上升。在投资品部门中，存在明显的超额需求。在这种情况下，要使一般价格水平保持不变，一般来说其他商品的价格就必须下降。汉森指出，除了投资品部门，其他部门并不存在超额需求。但是，由于耐用品价格的上升，这些部门的成本也被拉动；成本的上升不仅对这些部门产品价格的下降形成了障碍，而且甚至造成了有些部门产品价格的小幅度上升。对于1958年衰退期间阻碍价格水平下降的“棘轮效应”（ratchet effect），汉森将其归因于“价格管理”——按照现在的说法就是价格“向下的刚性”（downward stickiness）。在前面所提到的著作中，汉森通过一个较短的章节说明丁，19551958年的通货膨胀并没有超出20世纪早期的经济周期中价格运动的模式。其含义是，公共政策不应当反应过度。汉森认为，向下的刚性容易在经济周期波动中造成价格上升的趋势。对此，正确的处理方法足想办法“熨平”投资的波动。他推荐了一些政策

通货膨胀、失业与货币政策 作者简介

罗伯特·M·索洛（Robert M. Solow），麻省理工学院名誉经济学教授。
约翰·B·泰勒（John B. Taylor），斯坦福大学玛丽与罗伯特·雷蒙（Mary and Robert Raymond）经济学教授。
本杰明·M·弗里德曼（Benjamin M. Friedman），哈佛大学威廉·约瑟夫·梅耶（William Joseph Maier）经济学教授。
詹姆斯·K·加尔布霄斯（James K. Galbraith），得克萨斯大学（奥斯汀）林顿·B·约翰逊（Lyndon B Johnson）公共事务学院及经济系教授。
N·格里高利·曼昆（N. Gregory Mankiw），哈佛大学经济学教授。
威廉·普尔（William Poole），布朗大学经济学教授。