被称为“垃圾债券之王”的迈克尔•米尔肯(Michael Milken)曾这般阐释他投资低评级债券的理由:“假设你是一位专业的投资人,能够识别出定价过低的证券。当你持有一只可能被低估的股票,只有在市场认识到它的定价错误并纠正时,你才会获得巨大的收益。只要股价一直被低估,你就不会获得高回报。仅仅个人正确是不够的,市场必须意识到你是对的。然而,对于低评级债券的投资,情况却有不同。定价过低意味着市场需要提供更高的承诺收益,市场高估了其破产的可能性。而在你看来,该公司不太可能发生破产重组,就购买了债券。若你是对的,公司没有破产,你得到了承诺的现金流,而不是较低的、市场预期的现金流。更重要的是,不管市场是否认同你,你都能得到更高的报酬。”
税收与通货膨胀之间存在特殊的相互作用,因为税收是根据名义美元计算的,而不是实际美元。例如,考虑两个不同的通货膨胀环境。在第一个通货膨胀环境中,实际利率为1%,通货膨胀率为2%,因此名义利率为3.02%,与目前高评级债券利率相同。在第二个通货膨胀环境中,实际利率是1%,通货膨胀率是5%,名义利率是6.05%。假定投资者按名义利息收入的30%纳税,投资者投资了100美元,在3.02%的利率下,期末名义金额为103.02美元,实际金额为101美元。然而,投资者要为3.02美元的名义收入纳税。30%的税率是0.906美元。实际税
《生物技术的德性》内容简介:《生物技术的德性》是跳出单纯生物技术的圈子,立足于更广阔的人类社会发展背景来研究生物技术的专著
团购:中国民族经济村庄调查6册 本书特色 ★ 16开平装,中国经济出版社出版★ 由刘永佶、王玉芬等知名学者编写★ 对基诺族、毛南族、土家族、回族、蒙古族、汉族的...
《决胜金融安全3.0时代》内容简介:金融科技目前处于蓬勃发展时期,但对其中涉及的安全、风险识别及解决方案,尚处于摸索和探讨阶段
《发明里的中国》内容简介:本书通过论述九项中国传统文化中特别重要的技术成就,强调中国传统文化中也具有非常强大的创新基因。选
《微信营销揭秘》内容简介:《微信营销揭秘:战略认知+运营策略+效果评估+行业案例》是一本深入介绍企业微信营销的书,是一本全面讲
《用户的本质》内容简介:数字化时代,人的重要性在提升,而不是降低!用户至上的目标如何实现? 能否与用户建立“强关联”,提供“
《指尖上的宠物盆栽》内容简介:拇指盆栽因可爱小巧、好养活而受到人们的喜爱。本书共分为五个部分:第一部分是拇指盆栽的基础知识
《运动健身风险管理学》内容简介:本书系统阐述了运动健身风险管理理论及其在不同方面的应用。分别从不同角度介绍运动健身科学与风
《产品前线》内容简介:本书是产品经理领域的“集大家”之作,由来自腾讯、阿里、百度、金山、迅雷、YY、小米、360等一线互联网公司
借壳上市,作为一项复杂的交易模式,是在一定的法律环境和市场环境中,与公司相关的不同利益主体之间就上市公司资产、控制权等作
《最新英语专业考研名校真题集 MTI(翻译硕士)一本全》内容简介:本书是“北京环球时代学校英语专业考研点睛丛书”之一。书中内容
《底层逻辑》内容简介:“底层逻辑”来源于不同中的相同,变化背后的不变。只有掌握了底层逻辑,只有探寻到万变中的不变,才能动态
《孝道年画》内容简介:本书从不同的角度撷取民间二十四孝经典年画中相关内容,加以发掘探析,进行创造性的诠释,以通俗的语言、生
张五常,香港经济学家,新制度经济学代表人物之一。他于1967年获博士学位后,先后任教于芝加哥大学、西雅图华盛顿大学。他进一步发展产权理论及交易费用概念,主张只要...
《一器一物:遇见旧时光》内容简介:本书是一本关于老物件的文化散文集。器物与人接触、发生关联后便获得了生命和滋养,而老物件更
营销策划季-地产是个什么东西 本书特色 地产,人人在侃,没人真懂!误导与吹嘘,盲目与诡诈,一切跌回原点时,地产,到底是什么?真正揭穿地产的实质!不信玄虚、拒绝膨...
读书文丛:经济人的理性--经济学随笔集 本书特色 我国有许多优秀的自然科学普及作品,但社会科学知识方面的普及读物就少得多。甚至社会科学要不要普及,有没有普及的可...
《指数型组织》内容简介:《指数型组织》是一本指数级时代企业行动手册。作者奇点大学创始执行理事萨利姆·伊斯梅尔归纳了指数型组
经济学300年-精华版 本书特色 ★全书内容丰富详实,讲述了近代300年,西方经济学高潮迭起,图文并茂,简练直观,通俗易懂,怀着对科学的探寻,追根溯源,跟随“经...
《人力资源效能》内容简介:当下,人力资源专业领域正在发生一场变革,这场变革的关键词就是“人力资源效能”(即人效)。无论是增