内容简介

孙正义6分钟就决定投资阿里巴巴，狂赚2 500多倍；

张磊第一单全投了腾讯，现在腾讯市值超4万亿元；

彼得·蒂尔给Facebook投了50万美元，8年后变成约11亿美元；

阿瑟·洛克给苹果投了约6万美元，3年后上涨为约1 400万美元。

风投的传奇故事为大众熟知，似乎就是一场1变1万、1亿的金钱游戏，但“当涉及风投时，那些不了解其历史的人更有可能获得糟糕的回报”。

哈佛大学教授汤姆·尼古拉斯从大历史和全球背景开始，全面回顾了风投发展史。从19世纪的捕鲸业开始，转入棉纺织业，再到硅谷的高科技企业，风投行业的规模不断扩大，在创业融资领域的影响力也日益增强。之后，尼古拉斯进一步分析了风投的环境决定因素，并重点讲述了阿瑟·洛克、红杉资本和KPCB等风投巨头的传奇经历。

尼古拉斯认为，风投是一种精神状态，体现在对冒险的渴望、大胆的创新，以及通过创新投资对不可能获得的财富的追求。基于这些，风投主要面向资本效率*高、潜在好处*大的高科技领域，极大地促进了社会大规模创新、深度创新，使得社会能在新技术的推动下飞速发展。

当我们想要了解人类的冒险核心、创新的驱动力，这本书是了解这一切的入口。

作品目录

引言 历史的意义
第一章 捕鲸探险
捕鲸业的成败-
组织模式：基本结构和所有权-
航行融资-
作为中介的经纪人和他们的业绩-
船长和船员的选拔和激励分成机制-
周期性、泡沫、风险和多元化-
三个互补的要素-
第二张 风险资本的早期发展
棉纺织业的“高科技”创新-
获取前沿技术-
签订现金流和控制权合同-
棉纺织业中的风险资本和规模化-
通过金融中介配置风险资本-
创新热点-
资本与管理-
创业投资的根源-
第三章 私人资本实体的崛起
非正式市场：为高科技创业公司融资-
家族财富和家族办公室-
劳伦斯·洛克菲勒的角色-
投资公司及合伙企业-
J.H. 惠特尼公司及其他东西海岸实体-
美好的开端-
第四章 市场与政府
初创企业的融资缺口-
ARD 的成立-
ARD 的组织结构-
ARD 的投资策略和方法-
长尾理论的证实：数字设备公司-
来自准政府实体的竞争：意识形态之争-
小企业投资公司计划-
向有限合伙制前进-
第五章 有限合伙制结构
早期有限合伙制与法律框架的改变-
石油与天然气有限合伙制企业和风投的纳税问题-
DGA 公司-
格雷洛克合伙公司-
文洛克创投-
政府支持：养老基金与风投资金供给-
资本利得税改革效果-
提高制度化程度-
第六章 硅谷和投资风格的出现
硅谷风投的先决条件-
投资于人才：阿瑟·洛克和仙童半导体-
戴维斯-洛克（1961—1968）-
投资英特尔-
苹果和戴索尼克公司-
投资于技术： 汤姆·珀金斯和KPCB-
天腾-
基因泰克-
投资于市场：唐·瓦伦丁和通往风投的途径-
红杉资本-
投资、理念和回报-
为腾飞做好准备-
第七章 20世纪80年代的高科技、不断发展的生态系统和多样性
高科技领域的繁荣和萧条-
银行、IPO 中介、夹层融资和风险债务-
企业风投-
公-私实体-
分层、业绩基准和投资阶段-
规模扩张：新企业协会-
新一代的杰出投资者-
多元化问题的起源-
未来的机遇和警示-
第八章 大泡沫
20世纪90年代的高科技革命-
风投的回报与薪酬收益-
关键性投资-
风投的结构、策略和方法-
电子商务混战：Pets.com对战Petstore.com-
历史视角的重要性-
余波中的风投：合法性危机-
创造金融与社会价值-
尾声 从现在到过去到未来
致谢
注释
译后记
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作者简介

汤姆·尼古拉斯（Tom Nicholas）：哈佛大学商学院教授，教授美国商业和经济史，并多次获得哈佛教学方面的奖项以及查尔斯·威廉姆斯优秀教学奖。

在哈佛任教之前，任教于MIT斯隆管理学院和伦敦政治经济学院。

精彩摘录

硅谷银行是这一领域最值得注意的新参与者。它由哈佛商学院MBA威廉比格斯塔夫于1983年注册成立，比格斯塔夫曾在富薄银行粗任高级职务。曾在银行业工作的罗杰·史密斯成为首席执行官。“硅谷银行在加州圣何塞开设了第一家办事处，虽然同时也参与了房地产和企业贷款业务，但它很快就因对于早期公司的创新性的

——引自章节：银行、IPO中介、夹层融资和风险债务-

款实践而闻名。它为不同风险程度的高科技创业公司提供设备副安等运资金，资产收购贷教，以及过桥货款。根据一份96年的协议，它将与其东北部大型合作伙件新英格兰银行联合提供更多实质性贷款。硅谷银行的做法对于那些不愿意将股权转让给风投公司的创始人很有吸引力，填补了传统商业银行留下的创业融资市场的空白，传统商业银行不太愿意从事高风险贷款。史密斯这样诠释硅谷银行的非传统策略：“我们想在公司诞生时就了解它…许多银行表示它们喜欢已经成立三年的公司。我们认为新公司并不差。”3”事实证明，这个行业的失败率确实比人们普遍预期的要低得多。1983一1987年，在硅谷银行放给技术公司的贷款中，仅有15万美元的坏账。38由于其有效的商业模式，此项业务呈现爆炸性增长。硅谷银行于1983年提供了760万美元贷款，这个数字在1989年上升至2。86亿美元。”1987年，硅谷银行的贷款组合中约有28%用于高科技公司。1989年，硅谷银行在加州门洛帕克开设办事处，位于风投热点的沙丘路3000号。这是自然而然的一步，因为硅谷银行越来越重视为高科技创业公司提供债务融资，这些公司是从信誉良好的风投公司筹集资金的。直到20世纪90年代中期，硅谷银行一直专注于风投支持的技术贷款。除了利息支付和费用外，硅谷银行还获得了这些创业公司的股权认股权证，这意味着它也可以我得与长尾投资相关的各种回我它也成为一些风投基金的有限合伙人。对于这些基金雨言，它们可以从硅谷银行处获得互惠关系。

——引自章节：银行、IPO中介、夹层融资和风险债务-