《人民币：从市场化走向国际化》内容简介

本书结合最新经济学理论及规范的实证研究方法，详细阐明了灵活汇率制度的选择、外汇衍生品市场的建设以及在此基础之上的人民币国际化是当前我国应对严峻外部挑战的必经之路。本书分析了国内外对外汇市场干预所造成的宏观经济影响，讨论了实行健康的浮动汇率需要满足的宏微观经济条件，提出了浮动汇率下开放资本市场和推动人民币进一步国际化的途径。全书视野开阔、见解独到，富于创新性和启发性，值得对汇率与货币国际化问题感兴趣的读者认真研读。
金中夏，经济学博士，中国驻国际货币基金组织执行董事。先后就读于北京大学、美国东西方中心和夏威夷大学。曾任世界银行总部咨询专家，第二次全国金融工作会议筹备领导小组办公室成员。先后在中国人民银行驻美洲代表处（纽约）、国际司、货币政策司和金融研究所工作。在从事宏观经济管理的工作实践中坚持理论研究，主要领域为国际金融、货币政策、国际贸易与投资、国际经济治理体系和人民币国际化等。近年著有《中国与G20——全球经济治理的高端博弈》和《全球化向何处去——重建中的世界贸易投资规则与格局》，以对人民币汇率的研究获得国务院政府特殊津贴。参与2008年国际金融危机期间的国际协调与合作，包括参加二十国集团“国际货币体系改革”和“全球流动性管理”工作组、与国外央行就我国第一个人民币互换协议进行谈判等。2015年2月至今在国际货币基金组织担任中国执行董事，参与了所有重要的政策讨论和表决，包括人民币加入特别提款权、对世界经济和全球金融体系的多边监督、对中国内地和港澳地区的双边磋商和金融稳定评估、向疫情严重国家提供救援，以及向重债国家进行缓债和减债等。
赵岳，经济学博士，中国金融四十人青年论坛会员，现任国际货币基金组织中国执行董事办公室顾问，先后就读于北京大学元培学院和国家发展研究院，获经济学学士和金融学博士学位，美国哥伦比亚大学商学院访问学者。2014年加入中国人民银行国际司，先后参与数字货币、金融业开放、对外投融资、人民币国际化等工作，2019年1月至今在国际货币基金组织担任中国执行董事办公室顾问，期间参与了基金组织份额和治理改革、主要国家多边和双边监督、向重债国家进行缓债和减债等。主要研究领域为货币政策、国际金融、金融监管等，部分研究成果在国内外学术期刊发表，近年著有《新金融监管政策设计与评估》。
王浩斌，经济学博士，现任国际货币基金组织经济学家，于2017年获得美国耶鲁大学经济学博士学位。2014至2017年间任耶鲁大学杰克逊全球事务学院研究员，后入选国际货币基金组织的经济学家项目，先后在战略、政策和审查部门、西半球部门以及货币与资本市场部门工作。撰写过多篇学术论文及政策报告，研究领域包括货币政策、国际金融及金融监管，部分研究成果在国内外学术期刊发表。

作品目录

中国金融四十人论坛书系CHINA
FINANCE
40、FORUM
BOOKS
序
一
序
二
一、更加灵活的汇率制度是绝大多数国家尤其是中国这类大型经济体的必然选择
二、汇率水平应由市场调节，汇率浮动的风险要靠市场化手段去管理
三、人民币国际化可以助力解决汇率稳定和浮动的矛盾
四、人民币国际化应与利率和汇率的市场化、资本项目可兑换等重大改革协同推进
五、应从国际货币体系改革的题中应有之义和新发展格局下支持国内和国际两个循环无缝衔接的大视角来认识人民币国际化的重要意义
前
言
Introduction
第一章：外汇市场干预对宏观经济的影响：基于国内外经验的实证分析
第一节
实证分析的理论框架
第二节
基于国际经验的实证分析结果
一、外汇干预的直接代价
二、外汇干预对实际汇率及通货膨胀的影响
三、外汇干预对实际利率的影响
四、外汇干预对资产价格的影响
第三节
基于中国经验的实证分析结果
一、外汇干预对国内宏观经济的影响
二、外汇干预能否遏制资本外流
三、结论
第四节
从三次汇率政策调整和三次危机看汇率灵活的重要性
第五节
外汇干预不利于风险管理市场的正常发育和运作
第六节
取消常态化干预初见成效
第二章：夯实基础，走向自由浮动
——成功的浮动汇率要求良好的货币与财政纪律
第一节
实现汇率浮动和币值稳定的统一
第二节
人民币汇率走向浮动的宏观和微观条件
一、宏观经济脆弱性评估方法
二、系统性风险评估方法
第三节
实行浮动汇率应防止资产负债表效应
第四节
克服“浮动恐惧”的国别经验
第五节
克服汇率“超调恐惧”
第三章：用市场化方式管理汇率浮动的相关风险——发展和完善外汇衍生品市场
第一节
建立外汇期货市场的国际经验
一、建立外汇衍生品市场的必要性
二、国际经验表明，外汇期货市场在价格发现、流动性供给等方面发挥了不可忽视的作用，是外汇市场的重要组成部分
三、审慎监管对于确保外汇衍生品市场的稳定性和可持续性至关重要
四、国际经验显示，建立在岸期货市场更符合国家长远利益
第二节
我国发展在岸外汇期货市场的必要性和紧迫性
第三节
建立外汇期货市场的实证研究：稳定器还是风险源
一、数据和方法
二、实证结果与主要发现
第四节
从实需监管向市场导向的风险监管转变
一、逐渐放宽实需原则
二、建立风险导向的市场化现代监管方式
三、完善和落实支撑外汇期货市场的会计制度
第五节
立足国情发展我国外汇期货市场
第四章：浮动汇率与人民币国际化
第一节
进一步开放资本市场
第二节
开放资本市场的配套措施
结
论
参考文献
附录一
印度、俄罗斯和南非的统计检验和实证分析结果
一、实证分析结果
二、稳健性检验
附录二
国际外汇衍生品市场概览
一、美国及日本外汇衍生品市场
二、巴西外汇政策和衍生品市场
三、印度的外汇衍生品市场
四、俄罗斯：面对不利的外部环境坚定实行浮动汇率和资本账户可兑换
后
记