内容简介

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《做空：最危险的交易》带领我们洞悉全球金融市场的阴暗角落，洞悉那个角落里种种光怪陆离的故事。

做空者是集矛盾和争议于一身的人，在很多人眼里，他们是在利用金融管制的空白打擦边球。在《做空：最危险的交易》中，曾经任职于《纽约时报》《彭博新闻》、目前在《华尔街日报》担任记者的理查德•泰特尔鲍姆介绍了十几位全球顶级做空投资家，讲述了他们如何在做空投资中成为亿万富翁或者一败涂地。书中记录了很多成功的做空投资案例，也有很多自杀式的冒险。在作者的笔下，做空者似乎是一群生性孤僻、善于煽风点火或是愤世嫉俗的骗子和失败者。

作为一名善于刨根问底的记者，理查德•泰特尔鲍姆揭示了做空者如何趁人之危——譬如对市场的误判、欺诈，成为其他人、公司、市场乃至国家失败和崩溃中的受益者。书中对很多知名做空大师的策略进行了解析，如对冲基金管理人和做空理论研究家詹姆斯•查诺斯、曾做空康宝莱的威廉•阿克曼、被称为“都市盗侠”的曼纽尔•阿森西奥以及前职业赛马手多格•卡斯。作者聚焦于他们为锁定做空目标、设计交易结构并通过投资达到做空时所采取的不同策略、方法和风格。

《做空：最危险的交易》采用了不同于常规财经作品的文笔，或许会让很多读者将本书误认为惊险侦探小说。但作者却在貌似娱乐的文字间，揭示出这些做空者如何引诱投资者和他们一同打压股票，记述了做空行为给金融、监管、道德以及社会等各个层面带来的灾难性后果，并详细介绍了由此招致的矛盾与纷争。

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《做空：最危险的交易》近距离地解析了十位知名做空大师，探究了他们各具特色的投资风格、策略和技巧。经过多年的深度研究和艰难的采访，著名记者理查德•泰特尔鲍姆为我们介绍了十位做空者的生平和经历，包括威廉•阿克曼、詹姆斯•查诺斯、曼纽尔•阿森西奥、大卫•艾因霍恩以及道格•卡斯等全球顶级投资大师。

书中不仅记录了让做空者们闻名于世的成功轶事，也讲述了令他们穷困潦倒的失败经历。作者全程跟踪了每一位做空大师的交易——从锁定研究目标、建立空仓、跟踪交易到收获成果，当然，这个成果既有可能是成功，也有可能是失败。

作品目录

译者序

前言

第一章 威廉•阿克曼：激进派的表演家 / 1

身披着美国星条旗，阿克曼说：“这是一场精心设计的骗局，我说过，要终结这一切。我们必须采取一切行之有效的对策来终结这一切。”潘兴广场资本更愿意投资有助于美国发展的公司。

第二章 曼纽尔•阿森西奥：第三大道上的放逐 / 22

他说：“我更希望能洗清自己的名誉。”的确，阿森西奥需要的是一场胜利，或是某种救赎。“如果希腊在马拉松战争中败北，我们就不会认识柏拉图。即使没有耶稣复活，也会有另外一个犹太人死去。”

第三章 詹姆斯•查诺斯：乱局中的独醒者 / 42

“收购，”查诺斯用清晰的口吻说，“无论是你自己的项目，还是对企业进行财务分析，这是一个需要关注的关键性时点，通过收购，公司可以借助大范围的结构重组掩盖核心业务的问题。”

第四章 大卫•艾因霍恩：门口的反对者 / 74

在场的所有人都知道，尽管艾因霍恩从未拿过MBA学位，但他分析财务报表、揭露会计舞弊的能力绝对是毋庸置疑的，这一点已被他的屡次成功所验证。现在，艾因霍恩开始对圣乔公司展开全面攻击，他锐利的分析和犀利的揭露，往往会让目标成为华尔街上被碾死的猫。

第五章 卡尔森•布洛克：中概股杀手 / 109

在公开场合，布洛克表现得目空一切，但实际上，他早已收拾家当，将总部搬到旧金山。为浑水工作的30名员工分布在美国和亚洲各地。布洛克始终没有披露他们的名字或办公地点，也不会泄露他们的出行计划等个人信息。

第六章 比尔•弗莱肯施泰因：战略与策略 / 131

早在2003年年底的时候，弗莱肯施泰因就已经对房地产市场的浓厚的投机气氛提出了警告。“美联储和联邦政府试图以不动产贷款拯救股市泡沫遗留的梦魇，但这只是用一种泡沫去替代另一种泡沫而已，”他著文写道，“最终，必然会招致灾难。”

第七章 道格•卡斯：华尔街的劫掠者 / 152

私底下，有些朋友也指出，他在专业上的过分直白肯定会影响吸引客户资金的能力，因为投资者更喜欢基金经理对观点守口如瓶，从事做空操作时更应如此。“对卡斯来说，开诚布公比吸引客户引来资金更有意义，”他的一位朋友说，“他更希望被人们称为伟大的金融预言家。”

第八章 大卫•泰斯：真理护卫队的领袖 / 176

“如何才能成为一名伟大的分析师？”泰斯说，“一个能够不拘一格进行思考、总能保持着怀疑的态度并理解会计学的人，能够进行非常深入的研究，当然，他也需要学会时间管理。”

第九章 保罗•佩莱格里尼：伟大的次级贷博弈的背后 / 198

经济学家已经注意到佩莱格里尼的疯狂想法，这些疯狂的想法可以削弱那些大型银行的市场影响，在学术领域这被称为“压缩银行业”。“这样的观点是非常脆弱、异端和具有煽动性的，”哈佛大学经济学和公共政策教授肯尼斯•罗格夫说，“在学术领域，我觉得这是个非常新颖的观点。”

第十章 马克•科霍德思：自然的力量，市场的轮回 / 225

“我认为出借股票的行业就是在抢劫，”科霍德思说，“我认为这个市场完全是不正常的。就是一个完全被操纵的黑洞，也是一个完全不透明的市场。”