内容简介

约翰·赫尔（Jolm C.Hull），衍生产品和风险管理教授，在衍生产品和风险管理领域享有盛名。研究领域包括信用风险、经理股票期权，波动率曲面市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦?怀特（Alan White）教授研发出的赫尔?怀特（Hull—White）利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。约翰?赫尔教授著有《风险管理与金融机构》《期权、期货和其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言，并在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。赫尔曾荣获多项大奖，其中包括多伦多大学著名的NorthropFrye教师大奖，在1999年他被国际金融工程协会（International Associatiorl of FinancialEngineers）评为年度金融工程大师（Financial Engineer of the Year）。约翰?赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院，曾任教于加拿大约克大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。

作品目录

推荐序一

推荐序二

译者序

作者简介

译者简介

前言

教学建议

第1章 导言1

1.1 期货合约1

1.2 期货市场的历史2

1.3 场外市场3

1.4 远期合约4

1.5 期权合约5

1.6 期权市场的历史7

1.7 交易员的种类8

1.8 对冲者9

1.9 投机者1 1

1.10 套利者13

1.11 危害14

1.12 小结15

推荐阅读15

测验题16

练习题16

作业题17

第2章 期货市场的运作机制18

2.1 期货合约的开仓与平仓18

2.2 期货合约的规定19

2.3 期货价格收敛到现货价格的特性21

2.4 保证金的运作22

2.5 报纸上的报价26

2.6 交割28

2.7 交易员类型及交易指令类型29

2.8 规则30

2.9 会计和税收31

2.10 远期与期货合约比较33

2.11小结34

推荐阅读35

测验题35

练习题36

作业题37

第3章 采用期货的对冲策略38

3.1 基本原理38

3.2 拥护及反对对冲的观点41

3.3 基差风险43

3.4 交叉对冲47

3.5 股指期货50

3.6 向前滚动对冲55

3.7 小结56

推荐阅读57

测验题57

练习题58

作业题58

附录3A 最小方差对中比率公式的证明60

第4章 利率61

4.1 利率的类型61

4.2 利率的测定63

4.3 零息利率65

4.4 债券价格65

4.5 国库券零息利率的确定66

4.6 远期利率68

4.7 远期利率合约70

4.8 利率期限结构理论72

4.9 小结74

推荐阅读75

测验题75

练习题76

作业题77

附录4A指数与对数函数77

第5章 远期及期货价格的确定79

5.1 投资资产及消费资产79

5.2 卖空交易79

5.3 假设与符号81

5.4 投资资产的远期价格81

5.5 提供已知中间收入的资产84

5.6 收益率为已知的情形85

5.7 远期合约的定价86

5.8 远期及期货价格相等吗88

5.9 股指期货价格88

5.10 货币的远期及期货合约90

5.1l 商品期货93

5.12 持有成本95

5.13 交割选择95

5.14 期货价格与预期现货价格96

5.15 小结97

推荐阅读98

测验题99

练习题99

作业题100

附录5A 利率为常数时远期价格与

期货价格相等的证明101

第6章 利率期货103

第7章 互换123

第8章 期权市场的运作过程151

第9章 股票期权的性质170

第10章 期权交易策略187

第11章 二叉树简介203

第12章 期权定价：布莱克一斯科尔斯模型220

第13章 股指期权和货币期权242

第14章 期货期权255

第15章 希腊值267

第16章 实际应用的二叉树294

第17章 波动率微笑313

第18章 风险价值度325

第19章 利率期权347

第20章 特种期权和其他非标准产品365

第21章 信用衍生产品382

第22章 气候、能源以及保险衍生产品397

第23章 重大金融损失事件与教训404

测验题答案413

术语表435

附录A DeriVaGem软件说明448

附录B 世界上的主要期权期货交易所453

附录C x≤0时N(x)的取值455

附录D x≥0时N(x)的取值456