内容简介

本书主要介绍金融工程中级技术操作方法，内容涉及奇异合约和路径依赖、固定收益建模与衍生品以及信用风险。书中作者主要探讨了奇异和路径依赖合约、障碍期权、强路径依赖衍生品、亚式期权、回溯期权、衍生品和随机控制、单因子利率建模、收益率曲线拟合、利率衍生品、可转债、按揭支持证券、多因子利率建模、瞬时利率的实证表现、HJM和BGM模型、固定收益产品说明书、公司价值和违约风险、信用衍生品、RiskMetrics和CreditMetrics、CrashMetrics以及衍生品灾难案例。

作品目录

推荐序一／李强

推荐序二／张光平

译者序

第2版前言

全书简明目录

第二部分奇异合约及路径依赖

第22章奇异及路径依赖衍生品导论

22.1引言

22.2期权分类

22.3时变性

22.4现金流

22.5路径依赖性

22.6维度

22.7期权的阶数

22.8嵌入式抉择

22.9分类表

22.10奇异期权举例

22.11数学／编程结论小结

22.12总结

第23章障碍期权

23.1引言

23.2障碍期权的不同种类

23.3定价方法

23.4在偏微分方程框架下为障碍期权定价

23.5障碍式期权的其他特征

23.6首次离开时间

23.7市场实务：使用何种波动率

23.8障碍期权的对冲

23.9跳空成本

23.10总结

附录23A更多的公式

第24章强路径依赖衍生品

24.1引言

24.2用积分形式表示的路径依赖量

24.3连续抽样：定价方程

24.4用更新规则重新表示路径依赖量

24.5离散抽样：定价方程

24.6更高维数

24.7期望定价法

24.8提前执行

24.9总结

第25章亚式期权

25.1引言

25.2回报类型

25.3平均值的类型

25.4求解方法

25.5扩展布莱克斯科尔斯方程

25.6提前执行

25.7更高维度的亚式期权

25.8相似性降维

25.9闭式解和近似解

25.10期限结构效应

25.11一些公式

25.12总结

第26章回溯期权

26.1引言

26.2回报的类型

26.3连续测量的最大值

26.4离散情形下的最大值

26.5相似性降维

26.6一些公式

26.7总结

第27章衍生品和随机控制

27.1引言

27.2完美交易员期权和认证期权

27.3限制交易次数

27.4限制交易的时间间隔

27.5非最优交易及其对期权卖方的好处

27.6总结

第28章各种各样的奇异衍生品

28.1引言

28.2远期开始期权

28.3呐喊期权

28.4有封顶的回溯和亚式期权

28.5混合路径依赖量：回溯亚式期权等

28.6波动率期权

28.7相关性互换

28.8阶梯期权

28.9巴黎期权

28.10更多奇异产品

28.11总结

第29章股权和外汇类产品的说明书

29.1引言

29.2或有费用看跌期权

29.3篮子期权

29.4敲出期权

29.5范围中期债券

29.6回溯期权

29.7棘轮期权

29.8通行证期权

29.9将奇异期权分解为普通期权

第三部分固定收益的建模和衍生品

第30章单因子利率建模

30.1引言

30.2随机利率

30.3一般模型的债券定价方程

30.4什么是市场风险价格

30.5解释市场风险价格和风险中性

30.6易于处理的模型与债券定价方程的解

30.7常参数情形下的解

30.8人名模型

30.9随机利率下股票和外汇远期以及期货

30.10总结

第31章收益率曲线拟合

31.1引言

31.2Ho&Lee模型

31.3扩展的Vasicek模型——Hull&White

31.4收益率曲线拟合：支持与反对

31.5其他模型

31.6总结

第32章利率衍生品

32.1引言

32.2可赎回债券

32.3债券期权

32.4利率顶和利率底

32.5范围中期债券

32.6互换期权、利率顶期权和利率底期权

32.7利差期权

32.8指数摊销利率互换

32.9内嵌可决策条款的合约

32.10利率不是瞬时利率的情况

32.11一些例子

32.12更多利率衍生品

32.13总结

第33章可转债

33.1引言

33.2可转债基础

33.3市场实践

33.4将可转债视为期权

33.5利率已知时可转债的定价

33.6双因子建模：随机利率下的可转债

33.7一个特殊的模型

33.8可转债的路径依赖

33.9稀释

33.10信用风险问题

33.11总结

第34章按揭支持证券

34.1引言

34.2个人按揭贷款

34.3按揭支持证券

34.4对提前偿还的建模

34.5MBS定价

34.6总结

第35章多因子利率建模

35.1引言

35.2两因子模型的理论框架

35.3常用模型

35.4市场风险价格作为随机因子

35.5无随机性下的相平面

35.6收益率曲线互换

35.7一般多因子理论

35.8总结

第36章瞬时利率的实证表现

36.1引言

36.2常见的单因子瞬时利率模型

36.3隐含建模法：单因子

36.4波动率结构

36.5漂移率结构

36.6收益率曲线的斜率和市场风险价格

36.7收益率曲线斜率告诉我们什么

36.8远期利率曲线的“平均”性质

36.9隐含建模法：两因子

36.10总结

第37章HJM和BGM模型

37.1引言

37.2远期利率方程

37.3瞬时利率过程

37.4市场风险价格

37.5真实世界和风险中性世界

37.6衍生品定价

37.7模拟

37.8树方法

37.9Musiela参数化

37.10多因子HJM模型

37.11Excel实现

37.12一个简单的单因子示例：Ho&Lee模型

37.13主成分分析

37.14股票期权等产品的定价

37.15非无穷小瞬时利率

37.16Brace、Gatarek和Musiela模型

37.17模拟

37.18为现金流贴现

37.19总结

第38章固定收益产品说明书

38.1引言

38.2可选区间中期债券

38.3指数摊销利率互换

第四部分信用风险

第39章公司价值和违约风险

39.1引言

39.2默顿模型：将股权看作公司资产的期权

39.3使用可测的参数和变量建模

39.4计算公司价值

39.5总结

第40章信用风险简介

40.1引言

40.2风险债券

40.3对违约风险进行建模

40.4泊松过程和瞬时违约风险

40.5时变强度和违约的期限结构

40.6随机违约风险

40.7正的回收率

40.8特例和收益率曲线拟合

40.9案例分析：阿根廷平价债券

40.10对冲违约风险

40.11市场价格中包含信息了吗

40.12信用评级

40.13一个信用等级改变模型

40.14定价方程

40.15可转债的违约风险

40.16为流动性风险建模

40.17总结

第41章信用衍生品

41.1引言

41.2什么是信用衍生品

41.3常见的信用衍生品

41.4由违约触发的衍生品

41.5收益率价差的衍生品

41.6基于信用评级变化的回报

41.7利用违约互换进行可转债套利

41.8条款说明书

41.9信用衍生品定价

41.10交换期权

41.11违约只发生在需要支付的时点

41.12基于评级改变的回报

41.13多因子衍生品

41.14连接函数：为多标的信用衍生产品定价

41.15抵押债务凭证

41.16总结

第42章RiskMetrics和CreditMetrics

42.1引言

42.2RiskMetrics数据集

42.3RiskMetrics的参数计算方法

42.4CreditMetrics数据集

42.5CreditMetrics方法

42.6风险债券组合

42.7CreditMetrics模型的输出

42.8总结

第43章CrashMetrics

43.1引言

43.2为何银行会破产

43.3市场崩盘

43.4CrashMetrics介绍

43.5个股的CrashMetrics方法

43.6组合最优化和白金对冲

43.7多资产／单指数模型

43.8多资产模型的组合最优化和白金对冲

43.9多指数模型

43.10纳入时间价值

43.11追加保证金和保证金对冲

43.12对手方风险

43.13CrashMetrics的简单拓展

43.14CrashMetrics指数

43.15总结

第44章衍生品灾难案例

44.1引言

44.2奥兰治县

44.3宝洁公司

44.4德国金属公司

44.5吉布森贺卡公司

44.6巴林银行

44.7长期资本管理公司

44.8总结