世界顶级评级机构晨星公司以其对股票、基金的独立分析和研究闻名于世,作为晨星公司股票研究部负责人,帕特·多尔西在本书中系统地阐述了公司基本分析和股票估值的投资方法和原则:评估上市公司的内在价值、挑选值得投资的股票、规避投资陷阱……
此外,多尔西还与晨星公司多位高水平的分析师通力合作,给出了银行业、软件业、医疗保健业等13个一级行业的研究方法和投资所要关注的要点。像这样由国际知名机构、国际著名分析师及其领导的团队共同完成的著作在当今世界极为罕见。
书中给出的挑选好股票的方法和原则操作性极强,久经时间和市场考验,成就了晨星公司在美国证券市场上无可比拟的权威地位。更为可贵的是它完全适合中国证券市场,适合中国的投资者。无论你是正准备探足股市,还是已经在股市中搏杀多年,如果你能够亲自动手按照书中的方法分析上市公司,而不仅仅是停留在浏览一下的层面,相信这本书将改变你的投资人生。
如果只用一本经典指导自己的股票投资,那就是*好的选择!站在巴菲特和晨星公司的肩膀上投资。
这本书主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容,它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。在这本书中,投资者将学到:
如何发现有竞争优势的好公司,如何确认一家公司的管理团队是称职的,如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号,如何使用适当的估值规则以提高投资业绩,如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步,调研公司更多的细节。
这本书为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程,同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具,也许这正是投资者所欠缺的。
《股市真规则(第2版)》内容简介:世界顶级评级机构晨星公司以其对股票、基金的独立分析和研究闻名于世,作为晨星公司股票研究部负责人,帕特·多尔西在《股市真规则(第2版)》中系统地阐述了公司基本分析和股票估值的投资方法和原则:评估上市公司的内在价值、挑选值得投资的股票、规避投资陷阱……此外,多尔西还与晨星公司多位高水平的分析师通力合作,给出了银行业、软件业、医疗保健业等13个一级行业的研究方法和投资所要关注的要点。像这样由国际知名机构、国际著名分析师及其领导的团队共同完成的著作在当今世界极为罕见。书中给出的挑选好股票的方法和原则操作性极强,久经时间和市场考验,成就了晨星公司在美国证券市场上无可比拟的权威地位。更为可贵的是它完全适合中国证券市场,适合中国的投资者。无论你是正准备探足股市,还是已经在股市中搏杀多年,如果你能够亲自动手按照书中的方法分析上市公司,而不仅仅是停留在浏览一下的层面,相信这《股市真规则(第2版)》将改变你的投资人生。
插图:这个说法听起来很简单,但是投资者所犯的大部分一般性错误,往往就是未能彻底调查他们所购买股票的公司。除非你知道这家公司里里外外的详细情况,否则你就不应当购买这只股票。这意味着,你必须发挥你对会计学的理解,以便你自己决策时能确切知道一家公司所处的财务状况。首先,你是把你自己的资金投资在风险中,因此你应当知道你正在买的是什么。尤其是投资有很多灰色区域,你不能仅凭某某人说这家公司很有吸引力就去投资,你要自己决策,因为某某人所说的热门成长股往往正是等待另一个人的灾难。在第四章至第七章,我将告诉你在会计方面你需要了解哪些东西,以及怎样把分析过程归结到便于管理的水平上。一旦你掌握了这些工具,就要花时间使用这些工具,你要坐下来把年度报告从封面读到封底,并且浏览过去的财务报表,检验行业内的竞争者。这是需要坚持的,特别是要挤出时间,因为花时间彻底调查研究一家公司有助于你避免不良投资。你花费时间做研究产生的想法需要一个冷却的阶段。当你听到一个好的投资建议时,认为在股票行情开始启动之前就立即行动的想法通常是很有诱惑力的,但是冷静的判断力总比冲动要好。很多时候,随即进行的研究会让你发现,其实这项投资缺少吸引力。如果你是一个真正的长期投资者,在你全面进行投资的过程中,冷却阶段能使你避免一些会导致恶果的投资行为。寻找具有强大竞争优势的公司是什么把一家坏公司从好公司中或者把一家好公司从一大堆公司中挑出来的呢?在很大程度上,这取决于一家公司自身竞争优势的大小。竞争优势可以用来保护企业的利益免受侵害。在任何一种竞争性经济条件下,资本总在寻找高预期回报的领域,这使得利润最丰厚的公司总是被竞争者包围着。这就是大多数利润高的公司在经历一段时间之后有趋向回归平均水平的原因。也就是说。大多数高回报公司由于与其他公司竞争的缘故,利润率将会逐渐降低。竞争优势可以保护一小部分公司在很多年中保持平均水平之上的利润率,这些公司常常是最好的长期投资对象。一般来说,保持超额利润率的时间越长,股票长期投资的业绩就越好。识别竞争优势是投资过程中一个相当关键的部分,我们要用整个第三章来阐述怎样分析竞争优势,这是投资准备工作的核心。识别较强竞争优势的关键是能对一些具有迷惑性但其实很简单的问题做出回答,比如:一家公司是怎样设法使竞争
帕特·多尔西,晨星公司股票分析负责人,他既是晨星股票分析师团队的领导,又定期为morningstar.com供稿。他在发展晨星公司股票评级方面发挥了很大作用,同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。多尔西的观点常常被媒体广泛的引用,这些媒体包括《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》以及CNBC和CNN等。他也被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。
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