内容简介

金融危機是經濟問題，也是政治問題

☆ 2019年吉爾伯圖書獎得主

☆ 2019年史丹佛商學院精選書單

☆ 2019年《天下雜誌》趨勢選書

☆ 2018年《紐約時報》最佳書籍

☆ 2018年《經濟學人》年度選書

☆ 2018年《金融時報》與麥肯錫最佳商業書籍入圍

金融海嘯歷經十年，餘震仍衝擊全球政經版圖，

川普經濟學、英國脫歐、烏克蘭危機、中美貿易戰等看似獨立的事件，

在全球金融體系緊密交織下，都可能成為下一場危機的導火線，

我們必須將焦點放在哪裡，才能確保自由、穩定、有規則的世界秩序前景？

「讀這本經濟歷史學家著作的十年全球政經史，

或可得知政經風暴是否可能發生，也可知如何預先防範，

也或可免於會有千金難買早知道的遺憾！」——中華經濟研究院特約研究員吳惠林

「提供跨國投資者們極佳的一部教材，

可做為研判未來局勢發展的良好參考。」——暢銷財經作家安納金

｜危機沒有消失，而是變形｜

2008年金融海嘯發生時，時任美國總統小布希僅將危機描述為發生在華爾街的區域性事件。但事實上，這場危機導致全球市場停擺，甚至迫使全球治理模式重新調整。為什麼一個看似區域性的經濟危機，會造成全球衝擊？本書作者亞當・圖澤將當前國際金融體系比喻為血液循環系統，只要有一點阻塞，就足以擊倒龐大身軀。

亞當・圖澤是哥倫比亞大學經濟史學教授，他在本書重新詮釋2008年金融海嘯，以及造成十年來的後果。透過既廣且深的不同層面，闡述當今國際金融市場。這場金融海嘯不只破壞了全球資本主義，也暴露出銀行風險管理的缺陷，更間接導致烏克蘭危機、英國脫歐與川普上台。除了總體政經情勢的描述與評論，圖澤更寫出關鍵決策者帶來的影響，以及其做出重大經濟決策時的政治背景，內容涵蓋美國、中國以及歐洲的重要政經發展。

｜如果再爆發一次全球危機，川普會出手救市嗎？｜

本書的論述核心，是金融體系的全球結構，以及跨國聯繫的政治影響。在2008年危機發生後，聯準會成為全球最後貸款人，數以萬億計的美元通過各種不同貨幣市場交易流出。十年過去，美元變得更為強大，許多國家的命運與美元流動性相關，卻與美國經濟無直接關聯。對地緣政治的關注，更進一步豐富本書的論述。在川普政府「美國優先」政策下，倘若再爆發一次全球性危機，川普不見得會與其他國家聯手救市。

｜貧富差異加劇，民粹主義興起｜

我們仍活在金融海嘯的遺緒之中。無論是以納稅人的金錢，緊急紓困銀行界；還是以量化寬鬆重振有錢人的資產，本質上都是政治行為。然而，對比銀行界與有錢人可以全身而退，一般民眾則慘得多，深陷失業和薪資下滑等難關，不滿情緒最終引發左右兩翼的民粹主義。當美國有關貧富懸殊的討論加劇後，也愈加暴露出溫和自由主義者對資本主義民主的長遠問題苦無良方。

｜2008年金融海嘯，十週年總結經典之作｜

2008年金融海嘯是自冷戰結束以來，西方社會遭遇的最大危機，但是真的無法避免嗎？真的如歐巴馬所說，危機結束了嗎？本書將全球經濟議題分成數個主題，逐一探討，提出嶄新見解：

全球經濟與各國債務沒有規則的發展路徑

全球經濟體系、政商關係與各國勢力影響下潛藏的不平等交流

因社群網站活躍引發的網路經濟危機

美國中產階級所面臨的困境

中國崛起

全球石油危機

當我們想宏觀地判斷未來新一波金融危機發展時，

必須將把銀行業的危機放在更廣泛的政治和地緣政治背景來考量。

同時，我們必須深入理解銀行業的內部運作。

新危機醞釀之際，更應明白2008年發生什麼事，有什麼錯誤，才能向前邁進。

名人推薦

吳惠林｜中華經濟研究院特約研究員

安納金｜暢銷財經作家

——專文導讀

王伯達｜財經自媒體《王伯達觀點》

吳玉山｜中研院院士

沈榮欽｜加拿大約克大學副教授

胡忠信｜歷史學者

陳鳳馨｜News98 財經起床號 節目主持人

馮勃翰｜台大經濟學系副教授

蔡依橙｜陪你看國際新聞 創辦人

——聯合推薦

好評推薦

「描述金融崩盤深具啟發的優異書籍有好幾百本，紀念這個事件十週年而撰寫的《崩盤》會以權威性的說明長期流傳下來。在精湛的描述下，經濟史學家亞當‧圖澤做到其他已有成就的作家無法達到的幾件事。圖澤以多重面向設法解釋一個龐大複雜的全球危機，而且他的書結合有說服力的分析與政治和經濟詳情的迷人歷史。」──《紐約書評》（The New York Review of Books）

「一個讓人印象深刻的歷史描述，以輕鬆的筆調與大量有用的解釋來匯集世界各地的事件。有時感覺圖澤已經閱讀十年來每份官方工作文件、回憶錄、總體經濟和財經重要文章。即使是已經試著追蹤事件曲折的讀者，圖澤都能夠提供重要的價值。」──《華盛頓郵報》（The Washington Post）

「到目前為止與金融海嘯有關最重要、最有見解的解釋，未來幾年的金融政策制定者都必讀。」──《泰唔士報文學副刊》（Times Literary Supplement）

「重塑我們世界這十年的不朽史話……《崩盤》提供讀者一份詳細而深入的研究，說明來自2007年全球金融體系核心的金融危機潮的起源與後果。筆調清楚，學術成就非凡，即使是密切關注這件事的人也會學到很多東西。」──《金融時報》（The Financial Times）經濟評論員馬丁‧沃夫（Martin Wolf）

「英國脫歐、川普現象、2014年俄羅斯併入克里米亞（Crimea），以及中國在金融體系的不斷升級：圖澤在這本筆觸生動活潑又長篇的書中涵蓋所有面向，而且還說得更多……圖澤是研究金融崩盤與歷史災難的專業人士，他也明白公司資產負債表和主權債務的術語，這足以深刻知道他應該謹慎的使用這些術語，將一些最錯縱複雜的胡言亂語翻譯成優雅的語言。」──《紐約時報》（The New York Times）

「談論金融海嘯的書不勝枚舉，但是少有書將這件事視為世界性的事件……這是經濟史的巨著，堅持讀完這本大部頭書籍的讀者會發現很多驚喜……圖澤先生寫了一本很有價值的書，討論管理一個緊密連結的世界經濟所面臨的挑戰。他提出的問題在川普執政時代引起共鳴。」──《華爾街日報》（The Wall Street Journal）

「對於導致經濟大蕭條的金融危機產生的原因與結果，進行一項野心勃勃的研究……圖澤並不是簡單地講述金融危機的故事。《崩盤》也是講述經濟崩盤牽扯錯綜複雜的政治紛擾、隨後出現的金融紓困，以及接下來出現的大型政治解體……但是圖澤的分析布局是新穎的，他快速的從華盛頓的危機講到歐洲的貨幣政治，然後到中國的財政政策，去解釋這些國家的經濟如何相互聯繫。這送出一個明確的訊息，他們都相信民族主義者的經濟決策：我們都在一起，在很大的程度上比金融機構和政府表達得更明確。」──《新共和雜誌》（The New Republic）

「對危機與隨後幾年發生的事情進行廣泛而重要的說明……強調世界各國的經濟在2008年達成的經濟緊密關係，他展現出危機如何將「全球」經濟的抽象概念轉變成某些不幸的具體事件。」──《書籍論壇雜誌》（Bookforum）

「一本受人矚目的新書來了，任何對2008年的事件與渴望了解後來發生什麼事感興趣的人，都應該把這本書放在閱讀清單最前面……將複雜金融概念的簡單解釋與追溯全球危機發生前到之後走向毀滅的過程結合在一起。」──《衛報》（The Guardian）

「圖澤全新描述2008年危機和後果的歷史，不乏對我們經歷災難時代的深刻見解。」──紐約雜誌網站（NYMag.com）的每日情報（Daily Intelligencer）

「圖澤以歷史學家的角度理解金融海嘯及其後果……描述一個從美國經過西歐進入東歐、跨越俄羅斯草原並前進到中國的宏大敘事。」──路透社熱點透視（Reuters / Breakingviews）

「美國房貸市場爆出跨越邊界的金融大戰後，對全球經濟最明智、最有說服力的說明。」──《戰略與經營雜誌》（Strategy+Business）

「考量這本2008年出版最好的歷史書的影響力，很可能禁得起時間的考驗……在雷曼兄弟倒閉接近十週年的時候，將出版許多金融危機的書，但很少有人能與亞當‧圖澤《崩盤》的討論規模、野心或嚴謹程度相提並論。這真的是當代歷史，這本書一直談到2017年底。很難想像有另一個作者能可靠地處理如此廣泛的主題。」──《前景雜誌》（Prospect Magazine）

「圖澤提出一個統合的理論，講述我們似乎從冷戰結束後西方廣泛承諾的自由、民主、自由貿易，甚至日益繁榮的全球化秩序節節敗退，並提出該如何在這樣的世界中恢復清醒。」──《外交政策》（Foreign Policy）

「一項重要而且富有洞察力的工作……結合經濟史與2008年金融危機與之後十年的地緣政治的分析。」──《圖書館期刊》重點書評（Library Journal (starred review)）

「一流的金融史，而且以令人讚賞的努力去找出一系列掩蓋起來、改變世界的事件。」──《柯克斯評論》重點書評（Kirkus Reviews (starred review)）

「圖澤藉著對川普的政治地位竄升架構他的論述，使得國際經濟政策的奧秘與非專業的讀者息息相關……除了使國際經濟學更容易理解與引人注目之外，圖澤還在歷史世界中增加重要的補充，把川普主義放入歷史背景中討論。」──《出版人週刊》（Publishers Weekly）

作品目录

導讀一　啥！全球會有政經崩盤危機？ ／吳惠林
導讀二　給國際金融市場投資者的警訊／安納金
前　言　全球化時代第一次危機
緊密相連的全球貨幣體系
歐元區的危機政治學
危機的突變與轉移
問題的根源
PART I 風暴齊聚
第一章　錯誤的危機
美國財政赤字的威脅
中國的崛起
中美矛盾
美元會被拋售嗎？
第二章　次級房貸
房貸證券化
新銀行的成長策略
製造安全資產
評等機構加入
危機的信號
第三章　跨大西洋金融體系
活躍的德國金融業
歐洲才是美國最大債主
美元全球化
監理架構落後
第四章　歐元區
內部矛盾
歐洲央行的特殊角色
資金流向的背後含意
里斯本條約
與英美分道揚鑣
第五章　多極世界
冷戰後的地緣政治
東歐與西方國家接軌
東歐的樂觀前景
以莫斯科為中心的太陽系
俄羅斯與喬治亞戰爭
東歐問題
PART II 全球危機
第六章　史上最嚴重的金融危機
骨牌效應
各國經濟集體衰退
危機倒數計時
第七章　紓困
自由市場主義幻滅
雷曼兄弟破產
問題資產紓困計畫
歐洲各國的應對
強迫大銀行加入
第八章　美元短缺
歐洲銀行搶購美元
聯準會的融資機制
全球最後貸款人
美元的地位更穩固
第九章　東歐危機
俄羅斯的應對
對東歐國家的衝擊
一觸即發的烏克蘭危機
第十章　中國崛起
擴大基礎建設
財政與貨幣政策雙管齊下
中國會超越美國嗎？
第十一章　二十國集團
南韓再次遭遇危機
多邊主義的新時代
創立全新的全球貨幣？
各懷鬼胎
空洞的會議結論
第十二章　財政刺激措施
錯估形勢
信心童話
舉債煞車機制
財政永續
第十三章　修復金融業
該不該國有化？
壓力測試
民粹主義者的憤怒
總體審慎監理
歐洲的改變不夠
PART III 歐元區
第十四章　希臘的拖延與鴕鳥心態
德國與法國的矛盾
國際貨幣基金介入
愛爾蘭先出問題
第十五章　債務期限
餓死野獸
重新強化財政紀律
愛爾蘭危機
第二次量化寬鬆
第十六章　零重力世界
民怨四起
資金撤離歐元區
公關災難
希臘危機
美國降評事件
占領華爾街運動
第17章　惡性循環
計畫趕不上變化
債務減計的難題
政治危機
德法密謀
英國的不滿
第18章　盡全力維護歐元
希臘的無政府狀態
西班牙債市恐慌
歐洲該解體，還是整合？
歷史性的演說
危機還沒結束
PARTIV　餘震
第19章　瘋狂美國
該有的經濟反彈呢？
不平等加劇的挑戰
聯邦政府關門危機
去美國化的世界？
第20章　縮減恐慌
量化寬鬆的效果
柏南克漏口風
不穩定的婚姻關係
永久性的換匯協議
第21章　烏克蘭危機
地緣政治紛爭
他媽的歐盟
新冷戰
油價崩盤
中俄新關係
第22章　民族主義浪潮
對歐盟的失去信心
用違約來反擊？
名副其實的歐洲內戰
#這是政變
左派政黨的威脅
第23章　英國的恐嚇計畫
倫敦金融城的利益
留歐派與脫歐派的對抗
國家冒險主義
另一場金融危機？
歐洲的「雷曼兄弟時刻」？
第24章　川普
是誰在瘋狂？
弱肉強食中的贏家
推翻歐巴馬的遺產
華爾街勢力的回歸
貿易大戰一觸即發
不再維護國際秩序的美國
第25章　可能出現的情況
中國出現經濟危機？
危機還在加深
不能忽略政治面的影響
· · · · · ·

作者简介

作者簡介

亞當‧圖澤（Adam Tooze）

哥倫比亞大學經濟史學教授、歐洲研究所所長。曾於劍橋大學、耶魯大學任教，並在耶魯大學擔任國際安全研究所主任。他與多家重要公司合作行政培訓工作，也對美國國家情報委員會有所貢獻。曾獲頒英國沃爾森史學獎（Wolfson Prize）與朗門歷史獎（Longman-History Today Prize），並以《崩盤》一書獲得2019年吉爾伯圖書獎（Lionel Gelber Prize，旨在獎勵探討全球事務的作家與學者，《經濟學人》曾讚譽此獎為全世界最重要的非文學類著作獎項）。

先後著有《統計與德意志：現代經濟知識的建立》（Statistics and the German State, 1900–1945: The Making of Modern Economic Knowledge）、《毀滅的代價：納粹德國經...

(展开全部)

精彩摘录

为了在2016年初重振需求，北京启动了新一轮的信贷繁荣和财政刺激，同时着手清理扩张过度和产能过剩的重工业。北京恢复了对局面的掌控，向来以倡导市场自由闻名的西方媒体也无法掩饰它们的欣慰之情。《经济学人》评论道：“随着资金外流被堵住，大部分资金都流入了当地的房地产市场：房价飙升，先是在大城市，然后是其他地方。小型汽车的销售税降低了一半。由此可见，这些控制和刺激措施奏效了。”[10]受此影响，亚洲的大宗商品价格反弹，制造业大幅增长，将中国庞大的制造业从崩溃边缘拉了回来。全球通缩的威胁逐渐消退。

——引自章节：第25章未来的走向

打算的。正如我们将在本书第一部分中看到的，美国内外的经济学家，包括这个时代的许多著名宏观经济学家都在批评布什政府，他们已经为灾难提前准备好了剧本：经济危机源于美国的双赤字，即预算赤字和贸易赤字，而双赤字导致美国对外债的依赖。布什政府推高的政府债务就是定时炸弹，早晚要爆炸。另一种说法认为2008年金融危机是英语国家的危机，18个月后，欧洲遭受的危机间接证明了这个说法。由于欧元区的政治与体制与美国不同，欧洲危机的发展路线也与美国不同。因此，历史叙事的逻辑似乎已经很清楚了，那就是欧洲危机紧接着美国危机爆发，两者各自有着独特的经济和政治逻辑。中国既不愿遭受外来投资突然停止的打击，也不愿向美国寻求帮助。为了抵御风险，北京在选择挂钩美元时，汇率没有定得过高，反而很低。这与20世纪五六十年代的日本和德国的做法如出一。2这种选择有利于出口导向型增长，但是也有自身的问题。对人民币估值过低，将使进口价格过高，降低中国人的生活水平。当中国对美国形成贸易顺差，购买美国政府债券时，资本正从贫穷的中国流入富裕的美国，资助美国人购买中国国内新的大工厂生产不仅如此，要维持人为制定的低汇率，这本身就是一场战争。从2000年到2009年，中国对美国的贸易顺差从830亿美元猛增至2270亿美元，为保持人民币对美元的低汇率，中国人民银行必须不断购买美元和出售人民币。为此只能增印人民币。在正常情况下，这可能导致国内通胀，失去竞争优势，甚至引发社会不稳定。因此为了“消除”人为干预市场的不良影响，中国人民银行要求中国的所有银行持有大规模的、不断增加的防御性储备金，从而有效地降低了流通中的货币量。这种应对方式只有凭借中国政府和商业精英之间相当紧密的关系才能维持，这种关系建立在商业精英对中国政府的依靠、后者对其的领导以及双方共贏的基础上。中国企业家及其所有者，从以出为主导的蓬勃发展热潮中获得...

——引自章节：第1章“错误的危机”