内容简介

高瓴创始人兼首席执行官张磊首部力作,沉淀15年，张磊的投资思想首度全面公开

全书共3个部分10个章节，介绍了张磊的个人历程、他所坚持的投资理念和方法以及他对价值投资者自我修养的思考，还介绍了他对具有伟大格局观的创业者、创业组织以及对人才、教育、科学观的理解。书中包含 大 量珍贵资料，不仅有首次提出的7大高瓴公式，详细拆解的10多个投资案例，还有11张精致手绘彩插和19张珍贵照片。

● 高瓴创始人兼首席执行官张磊的的首部力作。

张磊以乐观主义创业者的心态创立高瓴，坚持价值投资理念，以长期主义和研究驱动发现价值，创造价值，坚定地“重仓中国”，支持实体经济，助力产业创新。经过十五年的发展，高瓴不仅成为亚洲地区资产管理规模最大的投资机构之一，更支持和参与了一批伟大企业的诞生和成长。

● 沉淀15年，张磊的投资思想首度全面公开。

在这部百万读者翘首以盼的年度巨制中，张磊第一次系统地阐述了他对投资和商业的全方位思考，第一次全面剖析了高瓴的投资体系和创新框架，也第一次倾情分享了他对工作和生活的个人体悟。

● 50+位国内外大咖罕见同框共同力荐。

这本书不仅得到了马化腾、王卫、王晓东、巴曙松、刘伟、刘芹、方洪波、左晖、冯仑、李开复、李革、李彦宏、李勇、陈东升、陈邦、陆奇、邱国鹭、张轩松、张懿宸、张勇、郁亮、罗秋平、周其仁、施一公、秦朔、钱颖一、梅志明、曹德旺、龚宇、梁锦松、董明珠、雷军、虞锋等国内大咖的联袂推荐，还得到了耶鲁捐赠基金首席投资官大卫·史文森、Zoom创始人袁征、沃尔玛董事会主席格雷格·彭纳、黑石集团创始人苏世民等众多海外大咖的共同力荐。

马化腾

腾讯公司董事会主席兼首席执行官

读完《价值》，我意识到每一位企业家都是投资人，每一位好的投资人也都是企业家。唯有伟大格局观者才能行稳致远，才能真正在“用户为本，科技向善”的理念下创造卓越价值。

王卫

顺丰控股创始人、董事长兼总经理

一个人成功一次，也许是偶然，但是若能长期成功，那肯定有其独到之处，可能从思维到行为都跟别人不太一样。我认识的张磊有两点令我印象深刻。

第一是喜欢冒险。有一次我去滑雪，刚好碰见他，我都是在寻常的雪道上滑，而他则喜欢去挑战那些更难的雪道。这源于我和他完全不一样的性格，当然，不同的性格也让我们达成了完全不一样的成就和事业。

第二是肚量大。以前的我有些年少气盛，不知不觉会得罪人，其中就曾冲撞过他。但是在后来的一些交往中，他非但没对我产生什么看法，反而对我还很热情。这种气度和胸怀是很让我佩服的，相信也是让他在事业上能够不断取得成功的重要原因之一。

现在张磊出书了，我觉得很有必要读一读，通过学习他的思维精华，进而帮助自己成长。当然，并不是每个人知道了别人的优点后都能够学得会，但是我们首先还是要“知道”，再谈“做不做得到”的问题。我会认真地把这本书读完。因为工作繁忙，这一辈子我能读完的书可能不会太多，但是这本书应该是其中的一本！

王晓东

北京生命科学研究所所长，百济神州共同创始人， 美国国家科学院院士，中国科学院外籍院士

手不释卷地读完了张磊先生的《价值》这本书。过去虽然看过他的文章和讲演稿，对他的一些金句，如“做时间的朋友”“守正用奇”“弱水三千，但取一瓢”耳熟能详，但读完《价值》这本书，我对这些思想的来源和内涵有了系统的了解。书中张磊先生对自己的人生观、价值观、世界观以及使其形成的人生经历与受教育经历也有翔实描述。我尤其发现，高瓴做投资和我们做科学研究在思想方法上有很多相似之处，所以这本《价值》不仅可以给投资和创业的人带来很多启发和领悟，而且对社会很多行业的从业人员，包括科学研究人员都会深有裨益。

方洪波

美的集团董事长兼总裁

我与张磊相知多年，今天他已成为市场知名的价值投资笃信者、维护者与践行者，我们也常常有关于价值发现与价值坚守的话题交流。对价值本源的探索不仅需要思考、实践和人生历程中认知的不断丰富，更需要抵御质疑，不变初心，真心做时间的朋友的勇气和诚实。张磊在《价值》一书中有许多关于个人经历的真实感悟与成长反思，相信书中所总结的关于价值投资的思考、投资的理念与方法，可以让追求价值投资的读者产生共鸣。这是一部对于价值投资做出深度思考的佳作。

巴曙松

香港交易所集团首席中国经济学家

任何有价值的金融活动，都可以理解为通过优化金融资源的配置来创造价值的过程。这个优化的过程，往往并不会一蹴而就，而是需要根据外部环境和内部条件的变化而不断地进行动态调整。就投资领域而言，这个优化过程对外来说，包括深入理解真实的生产生活场景，不仅仅满足于发现价值，还需要积极通过提供解决方案来创造价值，这就是张磊在书中所说的成长为“良善资本”的过程；对内来说，这也是一个构建自己的知识体系和逻辑框架，不断进行自我挑战、自我反思的过程。无论是对外还是对内，这都是一个不断成长和演进的过程。如果出色的投资业绩是一棵大树，那么，这个不断成长的过程才是真正支持其成为大树的丰富而庞大的根系。张磊在这本书中，系统梳理了自己在寻求价值投资过程中的成长历程，从中我们可以看到他在不同环境下的成长轨迹与不断探索的根系。这是一份饶有趣味并颇有价值的阅读体验。

刘伟

中国人民大学校长

张磊校友的《价值》，恰好诠释了年轻人自我价值投资的真义：无论从事何种职业、有何成就，只要坚持追求真理，保持理性的好奇、诚实和独立，不断创造价值，就能够在更大的格局上实现人生的意义，这也是教育和人才培养的本意。

董明珠

格力电器董事长

高瓴领投格力十几年了，所以我很早就认识张磊。他是一位不一样的投资人，既能够投资高科技企业，还能够帮助传统企业做科技赋能。更令人感佩的，是他坚持“重仓中国”、重仓中国制造、重仓中国创新，坚持深耕实体经济、拥抱产业变革的决心和精气神。中国制造一定能够凭借科技创新实现新的飞跃。这本《价

值》是他的思考与总结，更藏有未来实体经济和产业创新的启示，值得细读！

● 湛庐文化出品。

作品目录

作者简介

张磊

高瓴创始人兼首席执行官。“我们是创业者，恰巧是投资人”，张磊以乐观主义创业者的心态创立高瓴，坚持价值投资理念，以长期主义和研究驱动发现价值，创造价值，坚定地“重仓中国”，支持实体经济，助力产业创新。经过十五年的发展，高瓴不仅成为亚洲地区资产管理规模最大的投资机构之一，更支持和参与了一批伟大企业的诞生和成长。张磊同时担任中国人民大学校董会副董事长，耶鲁大学校董会董事兼亚洲发展委员会主席，西湖大学创始捐赠人、创校校董兼发展委员会主席，未来论坛创始理事、未来科学大奖发起人和捐赠人之一。

精彩摘录

构建属于自己的知识体系和思维框架，是塑造投资能力的起点，而这与我的儿时际遇不无关系。

——引自章节：我的知识大树

记得在上学时，我受文化课上天天背诵的“三个有利于”启发，总结出自己的“三把火”理论，即凡是能被火烧掉的东西都不重要，比如金钱、房子或者其他物质财富，而无法烧掉的东西才重要，总结起来有三样，那就是一个人的知识、能力和价值观，这也是深藏于内心并真正属于自己的“三把火”。在我看来，求知、思考和实践最能让人保持一颗“少年心”。如果把人类掌握的所有科学知识、技术、经验和想象力比喻成一棵知识大树，每当不同领域的学者、不同行业的实践者有重要著作出版，就好比这棵大树生出新的枝丫，而我有幸能在小的时候就在这棵大树旁采撷一二，现在依然守候着这棵大树，通过海量的跨学科阅读，掌握各个学科最重要的智慧，构建属于自己的思维体系。我深刻意识到，要做出正确的决策，价值投资所需要的知识是无止境的。在快速变化的市场中寻得洞见，不仅需要掌握金融理论和商业规律，还要全面回顾历史的曲折演进，通晓时事的来龙去脉，更要洞悉人们的内心诉求。我所坚持的和小时候热爱的并没有改变，全出于内心的好奇和对真理的渴望。

——引自章节：我的知识大树