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抵押品市场与金融管道（第三版）

作者：[美] Manmohan Singh

出版社：格致出版社

出版年：2023-2-1

ISBN：9787543233997

所属分类：行业好书

书刊介绍

内容简介

近年来，抵押品及抵押品市场已经逐渐走入大众视野，但目前，人们对其依旧所知甚少。抵押品是现代金融体系中不可或缺的一部分，而抵押品市场作为一个全球性市场，与金融市场中的每个角色（如银行、对冲基金、保险公司、养老基金等）都有着密不可分的联系，其动态会对整个金融市场和宏观经济产生影响，因此，本书着重探讨了抵押品流通速度、“反向”货币政策传导机制、抵押品空间等内容，为读者提供了系统性解读各国央行货币政策和监管制度的框架。此外，与传统研究不同的是，本书创造性地分析了公共部门与私人部门提供的支付系统和抵押品角色之间的新边界，其中涵盖了前沿的人工智能、大数据、密码学等金融科技问题，与现实发展情况相匹配。

本书作者为国际货币基金组织的高级经济学家，他长期致力于对抵押品相关课题的分析，其著作与报告已经得到了学术界的广泛关注。在论述过程中，本书运用了许多实例和数据图表加以说明，便于读者理解。在结构安排上，本书遵循着由浅入深、逐渐拓展的风格，既对抵押品相关概念进行了阐释，又对与抵押品相关的货币机制、政策目标等进行了解读，因此，读者可以跟随作者思路，一步一步理解抵押品的运作机制。所以，相关领域的专业人士，如政策制定者、银行、金融行业的律师等，都是本书的潜在读者.

作品目录

1金融管道中的抵押品
货币与被质押的抵押品
雷曼破产后的监管问题
2抵押品流通速度
抵押品的来源
对冲基金
融券交易——抵押品的另一主要来源
商业银行和交易商银行的抵押品
计算抵押品流通速度的方法
去杠杆化：直觉和分析
附录：杠杆化/去杠杆化的组成部分——资产负债表和相互关联性
3金融体系中的杠杆
引言
金融体系的杠杆率
杠杆——更全面的图景
一些政策问题
4量化宽松与IS—LM框架
引言
ISLM框架下的抵押品和货币政策
中央银行与抵押品市场
结论
5货币、抵押品和安全资产
引言
抵押品
货币政策与“金融润滑油”
结论
6“反向”货币政策传导机制
一些政策问题
7中央银行资产负债表政策与新兴市场经济体
定量结果：模拟和证据
结论
附录：抵押品约束和货币政策下的两国一般均衡模型
8抵押品托管机构
引言
全球市场基础设施和托管机构
TARGET2证券结算系统
日内流动性：T2S和美国三方回购市场
结论
9变化中的抵押品空间
引言
旧的和新的抵押品空间
近期内改变抵押品市场的因素
一些政策问题和新抵押品空间
附录：抵押品托管vs.抵押品再抵押
10场外衍生品市场的抵押品
引言
将（一些）场外衍生品转移到CCP
巴西证券交易所案例
CCP的替代方案（尚未实施）：对衍生品债务征税
一些政策问题
附录：净额结算的碎片化——集中清算和非集中清算的场外衍生品
11CCP处置方案问题仍未解决
CCP的作用、结构和经济学基础
CCP的恢复和处置方案
对CCP处置方案的评估
修正的政策思路
结论
12场外衍生品中主权国家与银行间的关联
引言
新的监管规定和主权国家—银行关联
一些主权国家的经历
一些政策问题
13隐私条款、延迟交付和抵押品的作用
延迟支付的隐性成本较高
公司资金部和支付系统的未来
货币总量指标的变化
14结论
附录新兴市场证券加入全球金融管道
术语中英文对照表
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作者简介

Manmohan Singh，抵押品领域全球知名专家、国际货币基金组织（IMF）的高级经济学家，负责举办了IMF为政策制定者提供的关于战略资产配置问题和新金融监管框架的研讨会。其文章常见于《金融时报》（Financial Times）、《欧洲货币》（Euromoney）、《风险》（Risk）、《金融基础设施期刊》（Journal of Financial Infrastructures）、VOX等，涵盖大量重要话题，包括抵押品和货币政策、再抵押和抵押品流通速度、金融市场的去杠杆、影子银行、抵押品托管机构、CCP处置方案以及场外衍生品风险等。他曾在英国、美国、智利、印度、日本、匈牙利、波兰、海湾国家、南欧国家等地工作，近年来也在中亚地区有所任职。