内容简介

李勉群（Charles M.C. Lee），斯坦福大学商学院Moghadam Family管理学讲席教授与会计学教授，长期致力于基本面量化和投资者行为的教学、研究与实践；在会计学、金融学和经济学领域的顶级学术期刊上发表了大量关于量化投资、行为金融和权益估值方面的论文，为相关学科领域做出了巨大贡献。

苏子英（Eric C.So），麻省理工学院斯隆管理学院经济学、金融学和会计学Sarofim Family Career Development副教授。研究兴趣主要包括权益估值、资产定价、套利限制和市场微观结构等，重点关注影响市场价格信息含量的因素和机制。

作品目录

第1章 市场的魔力/ 1
1.1 市场的社会价值/ 1
1.2 联合均衡问题/ 4
1.3 市场有效性意味着什么？/ 6
1.4 市场有效性的一个形象类比/ 11
1.5 均衡条件下存在错误定价吗？/ 12
1.6 有成本的信息套利/ 16
1.7 对市场有效性“近似成立”的辩护/ 17
1.8 小结/ 22
第2章 噪声交易者模型： 能否替代有效市场假说/ 25
2.1 综述/ 26
2.2 席勒模型/ 29
2.3 金融市场的噪声交易者模型/ 34
2.4 对金融市场研究的启示/ 39
2.5 研究设计/ 43
2.6 小结/ 46
第3章 噪声交易与投资者情绪/ 49
3.1 投资者情绪与套利成本/ 52
3.2 什么驱动了股票价格？/ 53
3.3 关于投资者情绪的早期研究/ 56
3.4 行为学基础： 投资者情绪的来源/ 60
3.5 资本流动与股票收益/ 65
3.6 投资者群体与系统性噪声/ 69
3.7 度量投资者情绪/ 75
3.8 公司层面情绪/ 78
3.9 投资者的心情与情感/ 80
3.10 小结/ 84
附录 当市场存在噪声下管理层的决策/ 85
第4章 度量公司价值： 基本面分析的作用/ 87
4.1 综述/ 87
4.2 量化投资者——本杰明·格雷厄姆/ 89
4.3 简单的理论模型/ 93
4.4 价值投资的两个要素/ 98
4.5 来自业界的启示/ 99
4.6 学术研究中的实证证据/ 102
4.7 价值投资为何持续有效？/ 111
4.8 小结/ 119
附录 乔尔·格林布拉特的神奇公式/ 120
第5章 套利成本/ 123
5.1 精明投资者眼中的市场/ 127
5.2 制定交易策略/ 130
5.3 复杂度对错误定价的影响/ 136
5.4 策略的执行与实施成本/ 146
5.5 筹资和融资限制/ 150
5.6 小结/ 156
第6章 研究方法论： 资产收益的可预测性/ 159
6.1 对风险因子的暴露/ 160
6.2 区分风险补偿和错误定价/ 164
6.3 短窗口期收益/ 167
6.4 其他非收益率指标/ 169
6.5 分期间和分样本/ 170
6.6 退市偏差和幸存者偏差/ 172
6.7 规模、流动性与策略可行性/ 173
6.8 评估经济显著性/ 175
6.9 检验统计显著性/ 177
6.10 长窗口期收益/ 179
6.11 对学术研究的增量贡献/ 181
6.12 小结/ 183
参考文献/ 185
术语中英对照/ 217
致谢/ 223
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作者简介

李勉群（Charles M.C. Lee），斯坦福大学商学院Moghadam Family管理学讲席教授与会计学教授，长期致力于基本面量化和投资者行为的教学、研究与实践；在会计学、金融学和经济学领域的顶级学术期刊上发表了大量关于量化投资、行为金融和权益估值方面的论文，为相关学科领域做出了巨大贡献。

苏子英（Eric C.So），麻省理工学院斯隆管理学院经济学、金融学和会计学Sarofim Family Career Development副教授。研究兴趣主要包括权益估值、资产定价、套利限制和市场微观结构等，重点关注影响市场价格信息含量的因素和机制。