作者怀远,就职于国内某大型金融机构,中国人民大学金融学硕士毕业,对股票投资、基金投资、宏观经济和国际金融市场有深入研究和独到见解,在经历多轮牛熊周期、总结15年投资实战经验的基础上,形成了一套适合个人投资者的投资研究体系。擅长以中国传统哲学为根基,奉行价值投资、长期投资理念,从产业研究入手,抢先挖掘契合时代主题的重大投资机会,把握企业快速成长期的盈利增长,在优先控制风险的前提下获取超额收益。该投资体系适用范围广,可复制性强,不仅对初入金融市场的投资者,乃至对拥有丰富投资经验的投资者都会产生有益的启发。
作者怀远,就职于国内某大型金融机构,中国人民大学金融学硕士毕业,对股票投资、基金投资、宏观经济和国际金融市场有深入研究和独到见解,在经历多轮牛熊周期、总结15年投资实战经验的基础上,形成了一套适合个人投资者的投资研究体系。擅长以中国传统哲学为根基,奉行价值投资、长期投资理念,从产业研究入手,抢先挖掘契合时代主题的重大投资机会,把握企业快速成长期的盈利增长,在优先控制风险的前提下获取超额收益。该投资体系适用范围广,可复制性强,不仅对初入金融市场的投资者,乃至对拥有丰富投资经验的投资者都会产生有益的启发。
打一个通俗但不够准确的比方,倘若市场上有产于A地和B地的苹果,一般来讲A地苹果的价格比B地的贵20%,如果B地苹果5元/斤,则A地苹果价格一般为6元/斤。如果某一段时期水果价格上涨,A地苹果价格为10元/斤,B地苹果价格为9元/斤。看似都涨了4元,但涨幅不同,A地较B地的溢价约为11%。倘若两地苹果均有期货市场的话,投资者此时买入A地苹果100元(10斤),同时卖空B地苹果100元(约11.11斤),多空相抵,总头寸为0元;若苹果价格继续上涨,且两地苹果溢价恢复到20%的水平,A地苹果价格为18元/斤,B地价格为15元/斤,则持有A地苹果多头市值为180元,盈利80元;持有B地苹果空头市值约为166.67元,亏损约66.67元。多头空头合计盈利约13.33元,这是在最初多头空头相抵总持仓为0元的情况下实现的。换一种情况,倘若投资者买入后苹果价格转而下跌,两地苹果溢价恢复到20%的水平,A地苹果价格为8元/斤,B地苹果价格为约6.67/斤,则持有A地苹果多头市值为80元,亏损20元;持有B地苹果空头市值约为74.11元,盈利约25.89元。多头空头合计盈利约为5.89元。
——引自章节:风险管理十项守则
投资与投机的区别,不是投资标的、投资期限、持有目的的不同,而在于“人”的不同,正是市场参与者本身决定了投资与投机的分野。也就是说,在同样的时间和价格买入或者卖出了同样的标的,对甲来讲,是在进行投资;而对乙而言,则是在进行投机。差别在于二人在进行决策时,是否已经形成了完备的研究和交易体系,并贯彻到买入和卖出决策中。
——引自章节:投资还是投机
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