内容简介

本书的最大特色在于介绍资产证券化的中国实践应用状况，特别是汇聚了数十个中国券商与银行业的成功资产证券化案例和周边国家/地区的实践经验，对于指导中国企业、机构投资者、银行券商等融资机构开展资产证券化业务有实际指导意义。作者具有香港和内地资本市场近10年工作经验，在投行和商业银行联动业务方面卓有建树，在境外一级市场承销、夹层融资、跨境金融、资产管理方面多有成功案例。本书将成为资产证券化领域至今为止最全面覆盖大中华地区的本土化资产证券化案例实践指导书。

本书内容整体分为两大部分：理论和实务。理论部分包括第一至五章，实务部分包括第六至十章，最后一章提出发展资产证券化的建议。理论部分简要介绍了传统资产证券化理论和发展过程，然后说明中国资产证券化的特殊性，以及本土资产证券化的理论架构及方法与流程。在实务部分，根据中国资产证券化的实践特点，分为信贷资产证券化（包括不良信贷资产）、一般企业资产证券化（券商系）、类资产证券化（如ABN），并将跨境和离岸资产证券化作为一个单独章节，汇集了15个不同时期、不同行业、不同种类和特点的案例，并对同类典型案例做了专业点评。为了让读者更好地了解国外资产证券化实践的经验和教训，本书第十章专门介绍了周边国家和地区（分为欧美、日韩、澳大利亚、中国港台）的资产证券化发展情况和实务案例。

作品目录

序　言

第一部分

资产证券化理论基础

第一章　结构化融资和资产证券化的缘起与发展 2

第一节　资产证券化开辟企业融资新通途 3

第二节　中小企业和大企业融资的区别 15

第三节　资产证券化的发轫 28

第四节　中国的资产证券化实践和意义 36

第二章　结构化融资理论体系 53

第一节　广义的结构化融资和资产证券化 53

第二节　资产证券化的标准理论框架 65

第三节　中国资产证券化实践与标准理论体系的差异 73

第三章　交易结构和参与方 85

第一节　主要交易结构 85

第二节　融资方和债务人 92

第三节　发行人和投资人 95

第四节　重要的中介服务商 96

第五节　特殊目的机构（SPV） 96

第六节　其他中介机构 98

第四章　核心步骤和操作要点 100

第一节　基础资产分类与特点 100

第二节　资产组合、现金流建模与产品设计 104

第三节　信用增级与评级 113

第四节　会计处理与税收 124

第五节　发行与交易及相关文档 129

第五章　美国资产证券化实践与教训 132

第一节　 住房抵押贷款证券RMBS与次贷危机 133

第二节　一般资产证券化的成功实践 137

第三节　成功经验与失败教训 142

第四节　后金融危机时代的资产证券化 145

第二部分

中国资产证券化实务

第六章　信贷资产证券化案例解析 148

第一节　一般信贷资产证券化案例 150

第二节　不良资产证券化案例 162

第三节　中国RMBS案例 179

第四节　信用卡资产证券化案例 190

第七章　企业资产证券化案例与解析 202

第一节　收益权资产证券化案例 202

第二节　应收账款资产证券化 213

第三节　回购债权项目资产证券化案例 227

第四节　收费收益权证券化案例 240

第五节　污水处理、电力销售收费收益权证券化案例 246

第八章　中国企业境外资产证券化实务解析 255

第一节　中远集团 256

第二节　中集集团 259

第三节　珠海高速 261

第四节　万达地产 266

第五节　跨境信用传递实现资产证券化 273

第九章　类资产证券化案例解析 276

第一节　房地产信托（REITs） 276

第二节　资产支持票据（ABN） 285

第十章　周边国家和地区的资产证券化借鉴 293

第一节　美国案例 293

第二节　欧洲案例 297

第三节　亚太地区案例 302

第四节　中国香港、中国台湾案例 316

第十一章　发展展望 321

第一节　存在的问题与对策 321

第二节　借鉴发达国家经验，走出特色发展路径 328

参考文献 333