内容简介

本书介绍了高级金融工程技术及操作原理。作者列出了大量彭博资讯系统的页面，通过真实的条款佐证他所阐述的各项观点；同时也结合了大量必不可少的VisualBasic计算机代码、模型的电子数据表解释、产品说明书以及期权分类表格。除了实用性导向外，作者以漫画的形式出现在整本书中，以带有个人色彩的口语化文字对书中讨论的关键部分内容给出强调与解释。

作品目录

推荐序一／李强

推荐序二／张光平

译者序

第2版前言

全书简明目录

第五部分进阶主题

第45章金融建模

451引言

452警示：现行的建模方式

453总结

第46章布莱克斯科尔斯模型的缺陷

461引言

462离散对冲

463交易成本

464波动率建模概述

465确定性波动率曲面

466随机波动率

467不确定参数

468波动率的经验分析

469随机波动率和均值方差分析

4610波动率的渐进分析

4611跳跃扩散

4612崩盘建模

4613期权投机

4614最优静态对冲

4615非流动市场中对冲的反馈效应

4616效用理论

4617再论美式期权及相关问题

4618高级的红利建模

4619收益率的序列自相关

4620总结

第47章离散对冲

471引言

472启发式案例：三叉树分布模型

473刻画离散对冲头寸的模型

474高阶分析

475收益率和对冲误差的真实分布

476真实收益率分布下的总对冲误差

477哪些模型可以实现完全Delta对冲

478总结

附录47A最简单的布莱克斯科尔斯方程推导观察错误出在何处

附录47B卡方分布的概率密度函数

第48章交易成本

481引言

482成本的影响

483Leland模型（1985）

484Hoggard、Whalley和Wilmott模型（1992）

485非单一符号的Gamma

486交易成本的边际效应

487其他成本结构

488带宽对冲：Whalley、Wilmott（1993）和Henrotte（1993）的模型

489基于效用的模型

4810模型的解释

4811非正态分布的收益率

4812实证检验

4813将交易成本和离散对冲放在一起

4814总结

附录HoggardWhalleyWilmott方程的推导

第49章波动率模型概述

491引言

492波动率的不同类型

493波动率均值的统计估计

494极大似然估计

495偏斜和微笑

496波动率建模的不同方法

497波动率模型选择

498总结

附录如何推导BS偏微分方程（简单明了的办法）

第50章确定性波动率曲面

501引言

502隐含波动率

503时间依赖的波动率

504波动率微笑和偏度

505波动率曲面

506从欧式看涨期权价格倒推局部波动率曲面

507一个简单的波动率曲面参数化

508一个近似解

509平值跨式期权中隐含的波动率信息

5010风险反转组合中隐含的波动率信息

5011时间依赖性

5012市场规则

5013我该怎样使用局部波动率曲面呢

5014总结

附录曲线拟合101

第51章随机波动率

511引言

512随机波动率

513波动率的随机微分方程

514定价方程

515波动率风险的市场价格

516以期望值作为价值

517一个例子

518模型的选择

519一些著名的／流行的模型

5110关于偏差的一个注释

5111随机隐含波动率：SCHNBUCHER模型

5112总结

第52章不确定参数

521引言

522最好和最坏情形

523不确定相关系数

524非线性

525总结

第53章波动率经验分析

531引言

532随机波动率和非确定参数的回顾

533推导一个经验随机波动率模型

534估计波动率的波动率

535估计波动率漂移率

536样本外结果

537如何用这个模型

538总结

第54章随机波动率和均值方差分析

541引言

542资产及其波动率的模型

543均值的分析

544方差的分析

545选择让方差最小的Δ

546均值方差方程

547如何解释并且运用均值和方差

548静态对冲和组合最优化

549举例：定价并且对冲一个向上敲出看涨期权

5410静态对冲

5411“价值”的其他定义

5412总结

第55章波动率的渐近分析

551引言

552快速的均值回复和波动率的高波动率

553模型的条件

554模型的几个例子

555符号

556渐近分析

557香草期权：渐近值

558香草期权：隐含波动率

559总结

第56章波动率案例学习：棘轮期权

561引言

562棘轮期权的微妙之处

563路径依赖，常波动率

564结果

565代码：在不确定波动率条件下，以相似性变量的方法计算的棘轮期权

566总结

第57章跳跃扩散

571引言

572跳跃的证据

573泊松过程

574存在跳跃时的对冲

575对冲扩散项

576对冲跳跃

577对冲跳跃风险和风险中性

578跳跃扩散模型的缺点

579跳跃波动率

5710确定性衰减的跳跃波动率

5711总结

第58章崩盘模型

581引言

582在险值

583一个简单的例子：对冲看涨期权

584一个关于崩盘的数学模型

585一个例子

586最优静态套保：降低在险值

587连续时间限制

588崩盘幅度的区间

589多次崩盘

5810多资产世界中的崩盘

5811固定和浮动汇率

5812总结

第59章用期权进行投机

591引言

592为投机者给期权定价的一个简单模型

593关于资产收益的更复杂的模型

594提前平仓

595对冲还是不对冲

596其他问题

597总结

第60章静态对冲

601引言

602静态复制投资组合

603匹配“目标”合约

604Vega匹配

605静态对冲：非线性控制方程

606非线性方程

607用非线性方程定价

608最优静态对冲：理论

609校准

6010在非线性模型中用香草期权对冲路径依赖期权

6011优化数学

6012总结

第61章流动性不足市场中对冲的反馈效应

611引言

612期权复制的交易策略

613超额需求函数

614整合交易策略

615复制的影响

616前向方程

617数值结果

618吸引与排斥

619总结

第62章效用理论

621引言

622排序问题

623效用函数

624风险厌恶

625常用的效用函数

626确定性等价财富

627最大化期望效用

628总结

第63章美式期权及相关问题的拓展讨论

631引言

632《衍生品周刊》刊登内容

633记住这些观点

634一些记号的变换

635最后，论文如下

636引言

637预备知识：定价和套期保值策略

638效用最大化执行时间

639通过出售美式期权获得利润

6310结束语

6311谁赢了，谁又输了呢

6312常问问题

6313同样的想法适用于另一种情况：认证期权

6314总结

第64章红利建模高级方法

641引言

642我们为什么需要红利模型

643红利对资产价格的影响

644随机分红

645泊松跳跃

646红利数量和发放时间的不确定性

647总结

第65章收益率的序列自相关

651引言

652证据

653电报方程

654衍生品的定价及对冲

655总结

第66章连续时间资产配置

661引言

662单一无风险资产和单一风险资产

663多资产

664最大化长期增长率

665交易成本简介

666总结

第67章崩盘风险下的资产配置

671引言

672崩盘风险下的最优投资组合：单一股票情形

673崩盘风险下最大化增长率：n种股票

674崩盘风险下最大化增长率：任意崩盘次数和其他深化

675总结

第68章无概率利率建模

681引言

682对于利率模型有什么要求

683短期利率过程的无概率模型

684最差情形和一个非线性方程

685对冲例子：价格区间

686生成“收益率包络”

687互换

688利率顶和利率底

689模型的运用

6810总结

第69章衍生品定价与最优对冲：无概率模型（续）

691引言

692一个真实组合

693债券期权

694内嵌多种决策的合约

695指数摊销利率互换

696可转债

697总结

第70章无概率利率模型拓展

701引言

702拟合远期利率

703经济周期

704利率带

705崩盘建模

706流动性

707总结

第71章通货膨胀建模

711引言

712通货膨胀连接产品

713定价的初始想法

714数据告诉我们的

715定价的进一步想法

716数据分析

717我们能不能独立于利率来给通货膨胀率建模

718校准和风险的市场价格

719非线性定价方法

7110总结

第72章能源衍生品

721引言

722能源市场

723能源市场为什么如此特别

724为什么我们不能将布莱克斯科尔斯模型运用在能源衍生品中

725便利收益率

726Pilopovic′两因子模型

727能源衍生品

728总结

第73章实物期权

731引言

732金融期权与实物期权

733一个引导性示例：机器报废

734最优化投资：简单示例#2

735无成本的项目临时停业

736有成本的项目临时停业

737有序追加投资

738阿散蒂：金矿案例研究

739总结

第74章寿险保单结算与保单贴现

741引言

742寿命预期

743精算表

744视为违约的死亡

745单一保单的定价

746保单组合定价

747总结

附录宽客的年龄

第75章发放奖金时间

751引言

752单期奖金

753技巧因子

754将技巧因子引入方程式

755总结

第六部分数值方法与程序

第76章数值方法概述

761引言

762有限差分法

763蒙特卡罗方法

764数值积分

765总结

第77章单因子模型的有限差分法

771引言

772概述

773格点法

774用网格做差分

775θ的近似

776Δ的近似

777Γ的近似

778例子

779终值条件和回报

7710边界条件

7711显性有限差分法

7712显性有限差分法的收敛

7713代码#1：欧式期权

7714代码#2：美式期权

7715代码#3：二维输出

7716双线性插值法

7717迎风差分法

7718总结

第78章单因子模型的有限差分法进阶

781引言

782隐性有限差分法

783克兰克尼科尔森方法

784几种有限差分法的比较

785其他方法

786道格拉斯法

787三个时间点方法

788理查德森外推法

789自由边界问题和美式期权

7810跳跃条件

7811路径依赖型期权

7812总结

第79章两因子模型的有限差分法

791引言

792两因子模型

793显性方法

794计算时间

795交替方向隐性差分法

796“跳房子”方法

797总结

第80章蒙特卡罗模拟

801引言

802模拟与衍生品价值之间的联系：以股票、指数、货币以及商品为例

803路径的产生

804标的服从对数正态分布，非路径依赖

805蒙特卡罗模拟的优点

806使用随机数

807产生正态分布变量

808现实世界与风险中性世界，投机与对冲

809利率产品

8010计算希腊字母

8011更高维数：Cholesky分解

8012计算时间

8013加速收敛

8014蒙特卡罗模拟的优点和缺点

8015美式期权

8016Longstaff和Schwartz回归方法在美式期权的应用

8017基函数

8018总结

第81章数值积分

811引言

812常规的网格

813普通蒙特卡罗积分

814低差异序列

815高级技巧

816总结

第82章有限差分程序

821引言

822柯尔莫哥洛夫方程

823可转债的显性单因子模型

824美式看涨期权：隐性

825巴黎期权：显性

826认证期权

827可选认证期权

828随机波动率：显性

829不确定波动率

8210崩盘模型

8211显性EpsteinWilmott解

8212风险债券计算

第83章蒙特卡罗程序

831引言

832篮子期权的蒙特卡罗定价

833篮子期权的伪蒙特卡罗定价

834美式期权的蒙特卡罗定价

附录A你所需要的所有数学知识（一份执行摘要）

附录BVisualBasic计算机代码

参考文献