股票作手回忆录 内容简介

本书充满了利弗莫尔的人生和投资思路。他曾数次大起大落，做多和做空都赚过大钱，一生积攒的经验，后来历代的股神，包括格雷厄姆、巴菲特、索罗斯、彼得林奇等都受其影响，尤其是彼得林奇。本书让证券交易员过目不忘、受益匪浅？如今也深受股民喜爱。

股票作手回忆录 本书特色

★不管是经济繁荣还是经济危机，都成为一小部分人暴富的舞台，利弗莫尔就是其中一个。——索罗斯★度过了数次的破产和崛起之后，杰西利弗莫尔总结出一套持续获利的策略。重要的是，在自己的回忆录中，他没有丝毫隐瞒。他坦诚相见。——格雷厄姆★每次重读都有新的收获。——巴菲特

股票作手回忆录 目录

**章 初次接触股市／ 1

华尔街不存在新鲜事物，永远都不可能存在。因为投机由来已久，

像大山一样古老，并恒久不变。今天，股市所发生的一切，过去都

曾发生过，并且今后还会继续发生。

第二章 不要在市场信号出现之前出手／ 12

做任何事情都要注意选择时机，但当时的我对此还没有深刻的领悟。

华尔街有很多高手，他们在股市上的失败也是出于同样的原因。

第三章 只有赔钱才能证明我是错的／ 25

人们常说凡事都有两面性，然而股市却只有一面，不是牛市的一面

或熊市的一面，而是正确的一面。

第四章 华尔街，我又回来了／ 32

要想知道不该做什么，*好的方法就是将你的全部身家都赔掉。当

你发现不做某件事就不会赔钱时，你也就明白了做什么才能赢钱。

第五章 数字是唯一不会说谎的／ 45

玩投机游戏，你如果对自己的判断缺乏自信，你就走不远。我学到

的所有内容就是对整体大势的研究，建立头寸并拿住它。

第六章 相信直觉，坚信自己是对的／ 55

每当我说服自己放弃突如其来的直觉，选择静观其变，事情的结局

总会让我后悔。

第七章 找对了出手时机，就成功了一半／ 65

要想掌握股票交易的基本法则绝非易事。我经常说，在牛市中买涨

是*舒服的玩法。关键并不是在*低价位买进，在*高价位卖出，

而是在正确的时机买进和卖出。

第八章 反思自己的错误，就能从中受益／ 71

与哈丁公司的普通客户相比，我的优势还表现在不被投机偏见困扰。

熊市并不比牛市更令我陶醉，牛市也不比熊市更让我喜欢。如果一

定要说我有什么固执的偏见，那就是我非常讨厌出错。

第九章 当你想离场时，一定要离场／ 82

就在那一天，我获得了超过100 万美元的利润。至此，我的首次谨

慎计划的交易以胜利告终。我所预见的一切都发生了。但*重要的是，

我那狂热的梦想实现了。那一天，我成了市场之王！

第十章 *小阻力线是关键／ 95

在从事交易30 年间，我从未中断过，我有过穷途末路的失意，也享

受过辉煌之时。我*终想说的是：一只股票甚至一个板块，你可以

一时击败，但要想击败股市这是任何人也做不到的！

第十一章 犹豫就意味着输／ 106

一个人如何看待事物，这决定了他在投机市场中的输赢。职业选

手关心的是自己的正确与否，而不是赚钱与否。他们明白功到自

然成的道理，到那时，利润就会自然产生。

第十二章 投机者的敌人来自内心／ 116

在投机者酿成的所有错误里，没有什么能比试图向下摊低成本更

严重的了。没过多久，我的棉花交易就*大限度地证明了这一点。

卖出亏损的持货，保留赢利的仓位，显然，这才是*明智的做法。

第十三章 要想学习经验，就必须付出学费／ 129

不管什么时候，在股市上亏钱，我都会认为自己能从中吸取到经

验。虽然损失了金钱，可我得到了炒股的经验。所以，可以这样说，

金钱不过是我炒股要付出的学费罢了。人要想学习经验，就必须

为此付出学费。

第十四章 投机生涯中*危险的时候／ 141

如果你阅读一下当代关于股市兴衰的记录，你一定会惊讶地发现，

无论是现在还是以前，股票投机行为和股票投机者们几乎都没有

什么区别，无论是投机游戏还是人性都不曾发生改变。

第十五章 投机操作时，一切无法预料／ 154

我不喜欢暴露自己的交易量，因为有时的交易数字说出来太吓人，

别人会觉得我在吹牛。而事实上是，我喜欢根据自己的财力交易，

而且我总是留有足够安全的空间给自己。

第十六章 内幕！内幕！／ 161

内幕的倡导者或操纵者，他们始终坚信内幕，没有丝毫怀疑。对

他们来说，保证内幕的流通是一种高级宣传工作，是世界上*有

效的营销手段。因为打探内幕者和传播内幕者都会永不停歇地传

递内幕，所以内幕传播就成了一种无休止的连锁广告。

第十七章 经验是把双刃剑／ 174

股票作手的训练就像医生的训练一样。一个医生学习解剖学、病

理学、药理学以及其他相关学科，要花上好几年的时间。除了理

论学习，还要用一生的时间去实践。

第十八章 *好的同盟军就是市场大环境／ 186

我之所以能够在整个过程中保持按兵不动，是因为我知道自己

的仓位很正确。我没有与整体形势作对，而是顺应整体形势，

所以我才会确信不自量力的内线集团必败无疑。

第十九章 每个大作手都有一个梦想／ 193

一个老券商告诉我：六七十年代几乎所有大作手都心怀一个梦

想，就是自己能垄断一次市场。

第二十章 天才作手基恩／ 199

只要确定了*小阻力线，我就会朝着这个方向进行交易，这并

非因为我在这一时刻正在操纵这只股票，而是因为我时时刻刻

都是一名作手。

第二十一章 你唯一能做的事情就是卖出／ 208

我不会主动提供意见，更不会传播内幕。不过，我知道，在操

作的过程中，保守秘密没有任何好处。而且，我发现，只有报

价带才是*优秀、*有说服力的推销员。

第二十二章 先下手为强，后下手遭殃／ 220

我说过，市场正处于跌势中，想要卖出，就必须不计价格，这

是唯一的途径。

第二十三章 匿名消息比内幕消息更坏／ 235

对于一个投机客来说，*致命的敌人就是无知、贪婪、恐惧和

希望，世界上所有的法典以及交易所的规则都不能根除这些欲

望。

第二十四章 股票涨跌没有理由／ 244

一个交易者无论有多么丰富的经验，交易亏损永远都会存在，

因为作为投机，它没有百分之百的安全。

股票作手回忆录 节选

华尔街不存在新鲜事物，永远都不可能存在。因为投机由来已久，像大山一样古老，并恒久不变。今天，股市所发生的一切，过去都曾发生过，并且今后还会继续发生。
初中刚毕业，我就出来打拼了，在一家股票经纪公司营业部做报价板记录员。我对数字的感觉很灵敏，上学的时候就曾在1 年内完成了3 年的数学课程。我很擅长心算，一般情况下公司的报价机旁边会坐着一位客户，由他喊出价格，而我的职责就是往客户室的大报价板上誊写这些数字。我从不觉得客户的报价速度快，因为对我来说记住数字很容易。
那家经纪公司有很多员工，我的人缘很好。在市场比较活跃的日子里，我会很忙，从上午10 点忙到下午3 点，几乎没有时间聊天。当然，那毕竟是上班时间，因此我也不会在意什么。
但是，不管有多忙，我对工作的思考也丝毫不会受到影响。在我看来，那些报价并不意味着股票的价格，多少美元一股，在我看来仅仅是数字而已。当然，数字也有它的特定含义，这些数字始终在变化，我必须注意这些变化，这也是我*感兴趣的。至于它们变化的原因是什么，我不知道，不关心，也不去想，我只要注意到它们在变化就够了。注意它们的变化，就是我要做的事情。每个工作日5 个小时，再加上周六2 个小时，我都在做着这样的事情。
我就是从那个时候开始对股价变动产生兴趣的。因为有着超强的数字记忆能力，所以如果股价在今天上涨或是下跌了，我可以清楚地回想起它在昨天发生的所有变动细节，这一切都得益于我对心算的爱好。
经过观察，我注意到：无论是上涨还是下跌，股价总会预先显示出某些特定的模式。这种情况曾经多次出现，甚至可以视为某种征兆，刚好为我的行动指明了道路。当时，14 岁的我已经对此默默地观察了千百次，并且开始把今天的股价变化和过去的情况做一番比较，以此来验证这种征兆。不久，我便开始大胆地预测价格走向。对我来说，唯一的指导就是股价以往的表现。在我的脑海中有一套“规律”，我根据这套“规律”来寻找走势与之相符的股票，并且为它们“计时”——你应该明白我的意思。
打个比方，你能辨别出在什么时机买进比卖出更有利一些。股市就像战场，报价带就是你的“望远镜”，凭借这架“望远镜”，你就已经拥有了七成胜算。
另外，我还从前辈们那里学到了另一个道理——华尔街不存在新鲜事物，永远都不可能存在。因为投机由来已久，像大山一样古老，并恒久不变。今天，股市所发生的一切，过去都曾发生过，并且今后还会继续发生。这一点，我时刻谨记于心。我能够记住事情发生的时间以及发生的原因，这些为我的赚钱之路提供了足够的帮助。
这样的预测游戏让我沉醉，我每时每刻都在期待着预测所有活跃股票的涨跌。我把观察到的信息记在一个小本子上，其实很多人都在记录，只不过他们所记的大多是虚拟交易，目的只是为了在出现几百万美元盈亏时，不致被狂喜冲昏头，或是一夜之间沦为穷光蛋。我的记录跟他们不同，我记得是自己猜对了还是猜错了。在可能的走势确定后，我*感兴趣的就是自己的观察是否准确，也就是说，我要验证自己是否猜对了。
比方说，在对某只活跃股当日的每一次波动做了一番研究后，我会得出这样的结论：过去发生此类情况时，就意味着接下来会出现8 ～ 10 个点（按照美国当时的股票报价，1 点等于1 美元）的下跌行情。假设当天是周一，那么我就会将这只股票的名称及其当天的价格记录下来，再根据它以往的表现，预测出它在周二和周三可能出现的走势。等到周二、周三过去后，我就会把我的预测与报价带上的数字做一番对比。
就这样，我开始对报价带上的信息产生兴趣。我发现价格波动始终暗示着它将上涨或是下跌。波动的产生当然自有原因，然而报价带本身却对“为什么”并不关注，更不会做什么解读。从14 岁开始，我就不再问报价带“为什么”，现在我已经40 岁了，依然不会问这个问题。要想知道某只股票今天价格波动的原因，大概要等两三天、两三周甚至两三个月后。但这又怎样呢？报价带只在当下对你有意义，到了明天它就毫无意义了，想找到原因那就要等。但你的当务之急是马上行动，否则就会错失机会。我一次又一次地目睹了这一幕的不断上演。还记得某天市场大涨，但是空管公司的股票却下跌了3 个点，这就是事实，也是结果。到了下一周，空管公司董事会通过了终止分红的方案，这就是原因。他们明白应该做些什么，即使他们的股票没有卖出，但至少也没有买进。没有内部的大量买进，就没有理由不破位下跌。
我用小本子做记录，大概坚持了6 个月。每到下班时间，我都不着急回家，而是把当天需要记录的数字写在小本子上，然后对这些数字做研究分析，密切关注相同或相似的价格波动。这其实也是在学习分析报价带，只是当时我并没有意识到这一点。

股票作手回忆录 作者简介

杰西·利弗莫尔 20年代纽约华尔街活生生的传奇人物，是那个时代花哨的百万富翁。一生的伟大，一生的疯狂。影响三代股神的股票大师、100年股票风云人物，杰西?利弗莫尔的智慧和技术成为两代人的偶像。巴菲特、巴菲特的老师格雷厄姆、格雷厄姆的老师无一不对杰西·利弗莫尔盛赞有加，公开承认深受他的故事和智慧的影响。一个从5元本金要月入1亿的成长故事利弗莫尔出生在美国农村，14岁和人凑了5美元进场，38年后一笔净赚1亿美元，而当年全美国的税收总额为42亿美元。