内容简介

王晓萌，著名资产配置专家，在某大型金融机构任职，曾和全球五大资产管理公司的明星基金经理及数位世界级的投资大师有过直接的交流，资产配置技术自成一体，投资观点在海外也曾引起过关注，美国路透社、英国《金融时报》、《香港经济日报》、香港新城财经台等均报道过相关观点。其著有股票、外汇交易专著各一部，其中外汇交易专著印刷过多次。

《经济观察报》宏观经济调查专家库专家，《钱经》、《北京青年报》签约理财专家，2003年和讯财经“中国最受欢迎外汇分析师”。

中央电视台《中国财经报道》、《经济半小时》，北京电视台《证券市场周刊》、《天下财经》、《财经五连发》，湖南卫视《听我非常道》，内蒙古卫视《财富中国》，上海第一财经等媒体的长期特邀专家。

作品目录

上篇 悲壮难逃——隐蔽在历史角落的财富真相 第一章 幸存者游戏——投资大师都靠运气／3 第一节 幸存者游戏——靠运气吃饭的大师们／3 第二节 巴菲特辩护：我不是猩猩／6 第三节 随机性愚弄：写唐诗的猴子／9 第二章 隐蔽的历史：价值投资不能赚钱／11 第一节 格雷厄姆小传：疯狂的年代／11 第二节 投资大师用自己的方法都不赚钱／15 第三节 被掩埋的历史：放弃价值投资／17 第四节 利物莫传奇：我的一生是个失败／19 第五节 凯恩斯：资本主义的救星／21 第三章 巴菲特真相——传奇背后的秘密／25 第一节 显赫的家世：人脉比选股重要／25 第二节 巴菲特：“我不会告诉你们怎么赚钱”／29 第三节 巴菲特的真实业绩是多少／32 第四节 打动人心的“技术漏洞”／34 第四章 “长期投资”的真相／39 第一节 巴菲特和索罗斯都坚决反对长期投资／39 第二节 股市长期看总是会上涨的吗／43 第三节 蛊惑人们去冒险的最好办法／46 第五章 唯一的真理：“均值回归”／49 第一节 均值回归：十分隐秘的规律／49 第二节 昨夜星辰：好基金必然变坏／52 第三节 明星基金经理的噩梦：米勒王朝的倒塌／56 第四节 答案：对话新兴市场投资教父／59 第六章 不能说的秘密／61 第一节 卖桔者言：王牌基金赔钱多／61 第二节 赔钱的基金总收益率也是正数／63 第三节 追逐是输家的游戏／65 第七章 基金140年／67 第一节 基金就是用来赎回的／67 第二节 美国人买基金不花钱／72 第三节 布雷迪：投资基金有利身体健康／73 第四节 基金是提款机，但你必须先把钞票取出来／74 第五节 基金经理业绩还不如指数／77 第六节 洛克家族的故事／79 第七节 诺贝尔经济学奖得主的投资策略／80 第八节 贝尔公司如何买基金／83 第九节 基金管理人聪明的辩护／85 第八章 股市的本质／89 第一节 股市的钱从哪来／89 第二节 炒股比抢劫安全／91 第三节 赚不赚钱要看手相／92 第四节 “9·11”的现场股评／94 第五节 预测世界杯结果／96 第六节 寻找牛股的游戏／97 第九章 “复利”是致富的奇迹还是滥用的花招／99 第一节 复利的奇迹：拿破仑的玫瑰／99 第二节 谁偷走了我们的钱／104 第三节 复利的谎言：人人都能触摸月亮／107 第四节 那个快乐的下午／110 第五节 小技巧：看透未来的水晶球／111 第十章 隐蔽的骗局：人们注定损失大部分财产／115 第一节 即便巴菲特为你服务／115 第二节 谁抢走我们一半财产／119 第三节 骗局的由来／124 第四节 巴菲特的十年之赌／127 第五节 失败的不是对冲基金，而是投资者／129下篇 笑傲江湖——投资者手记 第十一章 寂寞说“钱”／135 第一节 寂寞的钱／135 第二节 秦时明月汉时关——钱的老照片／143 第三节 天下攘攘，皆为利往——该死而不死的美元／146 第四节 赚钱秘招——怎么“花钱”／149 第五节 纸币的矛盾——一半是海水，一半是火焰／152 第六节 坚硬的纸币／153 第十二章 黄金的投资纲领／155 第一节 可触摸的太阳／155 第二节 黄金都在谁手中／157 第三节 只看核心因素／159 第四节 魔鬼的汗珠：石油引领黄金／160 第五节 玩“赚”黄金，也看汇率／162 第六节 黑天鹅的命题——危机中赚钱／164 第七节 最后的保障／166 第八节 必定盈利的模型／168 第九节 教给巴菲特一招／171 第十节 巴菲特对黄金的价值观／173 第十一节 “金本位”幻觉／174 第十三章 拥爱熊市／177 第一节 山雨欲来风满楼／177 第二节 股市的极限法则／181 第三节 吉姆·罗杰斯名言／183 第四节 中国台湾牛市闹剧／185 第五节 拥爱熊市——彭透斯国王的故事／186 第六节 凤凰涅槃的英雄情怀／189 第七节 大熊市不过如此／190 第八节 安全区间在哪里／195 第九节 “定价增投”，防守反击／198 第十节 不战则不败／200 第十四章 资产配置的通俗版本／203 第一节 配置的作用——消失的风险／204 第二节 再平衡——迷人的5年／207 第三节 人生只能赌一次／212 第四节 萧条中的发财机会，214 第五节 偏爱实物资产／215 第六节 核心加卫星／216 第七节 配置——开始是最重要的／217 第八节 无心插柳柳成荫／219 第九节 最后的忠告／222附录一 部分采访场记／227 一、外汇投资——推开你的上帝之门／227 二、炒汇需用杠杆撬动收益／229 三、长期投资黄金，怎样才值得／231 四、解读白银投资之谜／233 五、未来5年，投资什么房产好／235 六、房屋供求矛盾突出／238 七、有些大事儿，于我们何干／240 八、虎年钱经·市场教育我们的方式／241 九、A股神话的终结／242 十、我对罗杰斯先生的一点冷感受／245 十一、此文不佳／247 十二、定投基金，我错了吗／248 十三、中国基金的问题——老婆不是娶的、是嫁的／252 十四、金融危机启示录／255 十五、用历史的大胸怀，笑看投资的小问题／257附录二 表格工具／261参考文献／265
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作者简介

王晓萌，著名资产配置专家，在某大型金融机构任职，曾和全球五大资产管理公司的明星基金经理及数位世界级的投资大师有过直接的交流，资产配置技术自成一体，投资观点在海外也曾引起过关注，美国路透社、英国《金融时报》、《香港经济日报》、香港新城财经台等均报道过相关观点。其著有股票、外汇交易专著各一部，其中外汇交易专著印刷过多次。

　　《经济观察报》宏观经济调查专家库专家，《钱经》、《北京青年报》签约理财专家，2003年和讯财经“中国最受欢迎外汇分析师”。

　　中央电视台《中国财经报道》、《经济半小时》，北京电视台《证券市场周刊》、《天下财经》、《财经五连发》，湖南卫视《听我非常道》，内蒙古卫视《财富中国》，上海第一财经等媒体的长期特邀专家。

精彩摘录

无论哪种投资，好的收益都不是频繁操作的结果。追逐是输家的游戏！布雷迪的猴子实验结果是，电击并不会致命，频繁而强大的心理压力可以致病！滥用复利效应、价值投资，隐蔽运气、人脉、杠杆在牛市的顶峰之前是否忍心卖掉一点股票，在熊市中是否用勇气买点股票。在股灾中总是买的很少，结果一笔精彩的盈利投资，反而倒变成终生的遗憾。在投资失败后，人们总会后悔、反思、失落，这是没有必要的，一旦开始资产配置，我们就该明白，投资领域多么的无序、不公平、无规律，即便我们非常精明、逻辑合理，结果有时也会很差，这是正常的，没有必要反思、影响心情。一部货币史通篇就是两个字“贬值”。在经济萧条的时候一定要把纸币的购买力释放出来，纸币的意义是纸币背后的购买力而不是纸币的数量。给人们生活带来幸福效用的最终是商品和服务的数量，而不是纸币的数量。而纸币的购买力在经济萧条时放大，在经济繁荣时缩小。经济萧条把钱花掉，让钱变少，这是战略配置的基本思路之一。经济极度繁荣时,不必追加投资，而是把“财”慢慢变成“钱”；经济极度萧条时，不要只顾害怕，而是要把“钱”慢慢变成“财”。经济萧条中逐渐把钱按照先买实物再买股票、债券的顺序配置，在经济高度繁荣的时候按照先卖股票、债券再卖实物的顺序换得现金，这是资产配置大的思路。用历史的眼光去分析几次世界级的债务危机就发现规律，债务危机中股市、大宗商品均会出现下跌，但不会出现新低，随后当债务危机解决后，股市、大宗商品还会有强劲的上涨行情出现。核心+卫星（CoreandExplore）策略，以个人投资股票的钱为例，可以80%投资核心部分即低成本的指数基金，20%作为卫星去投资主动管理的基金或个人看好的个股。乱世藏黄金，盛世兴收藏政府从严限制投机炒房，开发商拿地增速慢于销售增速的现实，都令我国房地产长期健康发展，而健康就意味着，居民希望看到房价暴跌的情况较难出现。

——引自第1页

　　格雷厄姆并没有靠他所提出的定律赚到大钱，他靠的是1948年买到的政府职员保险公司的股份而发的财。　　——美国共同基金之父罗伊·纽伯格　　罗伊·纽伯格被称为“美国共同基金之父”，1939年他创立纽伯格—伯曼投资公司，其公司曾经管理的资金达500亿美元，他创立了无佣金共同基金。　　罗伊·纽伯格曾经是一个公子哥，家里有钱，跟我们这里“富二代”不一样，罗伊·纽伯格是特有品位的公子哥，特别酷爱艺术，年轻时就把整个欧洲游历遍了。1928年他读到《凡高传》时，觉得凡高的生活际遇太凄惨了，自己想支持艺术事业，帮助艺术家们，但是自己不能坐吃山空，就跑到华尔街赚钱去了。　　所以纽伯格属于靠着理想活着的人，这种人对钱没感情，反而容易赚钱。据说他炒股68年，没有一年是赔钱的，特别1929年格雷厄姆垮了，但他躲过了股灾，1987年股灾又来了，他又躲过去了，是华尔街的传奇人物。　　作为格雷厄姆的同龄人，在投资领域又属于有理想、有道德、有文化、有纪律的“四有”新人，他的话是比较接近历史真相的。　　罗伊·纽伯格说：“格雷厄姆并没有靠他所提出的定律赚到大钱，他靠的是1948年买到的政府职员保险公司的股份而发的横财。因为这家公司名称里有‘政府’一词，老百姓还以为政府职员保险公司是特别稳健的股票。但其实不然，它与‘政府’毫无关系，它最初是保险那些险情高的司机的，因为许多司机是政府职员。当政府职员保险公司成为一个拥有10亿美元资产的公司时，格雷厄姆的股份价值几百万美元。……格雷厄姆去世后，许多人还按照他的理论去做……”　　仔细琢磨发现，格雷厄姆的价值投资理论确实没有经历真正的考验。　　1933年前格雷厄姆几乎赔光了钱，比较辉煌的是他在大萧条之后的投资业绩，他一直到1956年退休。但是在他1956年退休之前的15年间，美国股票市场只有3年小幅度下跌，其余12年都有明显上涨的，属于...

——引自章节：投资大师用自己的方法都不赚钱